Che cos'è una scrittura a rapporto variabile?
Le scritture a rapporto variabile sono una strategia di investimento che prevede la scrittura di due strike utilizzando un numero fisso di azioni di un titolo sottostante. Nella maggior parte degli esempi di scrittura a rapporto variabile, il titolo sottostante sarà di almeno cento azioni. L'idea di base per la scrittura a rapporto variabile è quella di mantenere una posizione lunga con la sicurezza mentre si scrivono contratti a più opzioni a prezzi di esercizio diversi.
Il processo coinvolto in una scrittura a rapporto variabile è in qualche modo simile a quello della scrittura di chiamate a rapporto in generale. Ciò che distingue l'approccio è che una scrittura a rapporto variabile comporterà due opzioni scritte per il blocco di cento azioni del valore inferiore. Il tipo di chiamate può variare con questo approccio, dal momento che la scrittura a rapporto variabile può essere effettuata sia con le chiamate in denaro che in uscita.
Un approccio comune a una scrittura a rapporto variabile è quello di impiegare quella che a volte viene definita strategia due a uno. Ciò implica essere lunghi nelle centinaia di azioni e scrivere due chiamate diverse a prezzi di esercizio diversi. Una chiamata sarà in the money, con la seconda scritta come una chiamata out of the money. Questo approccio è inteso a fornire maggiori possibilità di rendimento per il trader, dal momento che una gamma più ampia di potenziali spostamenti sulla sicurezza viene presa in considerazione con i diversi tipi di chiamate.
L'impiego di una scrittura a rapporto variabile deve essere affrontato con pianificazione e precisione. In generale, non è una buona idea utilizzare una scrittura a rapporto variabile a meno che il trader non sia ragionevolmente sicuro che il titolo sottostante non possieda altro che una quantità limitata di volatilità. La stabilità del sottomarino è cruciale per il successo di questo tipo di strategia di opzioni, poiché cambiamenti imprevisti nel valore del titolo sottostante getteranno fuori linea il fascino dei prezzi di esercizio. Per questo motivo, i consulenti finanziari tendono a consigliare i clienti di avvicinarsi all'idea di un rapporto variabile scrivendo solo quando sono state prese in considerazione tutte le condizioni di mercato possibili e il loro impatto sulla sicurezza.