Che cos'è un margine di variazione?
Talvolta indicato come margine da mercato a mercato, il margine di variazione comporta depositi aggiuntivi di attività quando le fluttuazioni del mercato dimostrano un grado più elevato di volatilità. I margini di variazione sono inviati alla stanza di compensazione gestita le transazioni dal membro della stanza di compensazione. Il pagamento di un margine di variazione può avvenire su base giornaliera o in un programma meno frequente ma coerente, in base al grado di volatilità connesso all'investimento.
Generalmente, un margine di variazione non è richiesto quando le attività sottostanti associate a una determinata opzione sono considerate stabili. Tuttavia, se si percepisce che sta per aver luogo un qualche tipo di movimento avverso riguardante l'attività, la stanza di compensazione che gestisce le operazioni su opzioni potrebbe richiedere un titolo o una garanzia aggiuntiva per poter scrivere l'ordine. Un flusso di cassa dal membro compensatore alla stanza di compensazione sarà mantenuto in un conto creato per il membro compensatore e utilizzato solo se le condizioni avverse percepite si dimostrano reali e sembrano essere permanenti in natura.
Il monitoraggio del valore di mercato di una determinata opzione è essenziale per determinare se è necessario o meno un margine di variazione. Spesso, la stanza di compensazione baserà la determinazione sulla variazione delle prestazioni da un periodo di negoziazione al successivo o da un giorno di calendario al successivo. È improbabile che un margine di variazione venga invocato se lo stock scende di alcuni punti per un paio di giorni. Tuttavia, se lo stock continua a diminuire per diversi giorni, la stanza di compensazione potrebbe richiedere un margine di variazione.
Oltre a monitorare l'effettiva performance delle azioni, la stanza di compensazione controllerà anche eventuali notizie di condizioni avverse in corso con la società emittente. Ad esempio, la parola che sta per avvenire un'acquisizione ostile probabilmente deprimerà il valore dello stock fino a quando la questione non sarà risolta. Dopo aver appreso che è in corso un tentativo di acquisizione, la stanza di compensazione può richiedere un margine di variazione fino a quando l'acquisizione non viene sconfitta o ha luogo. A quel punto, l'azione verrà rivista e verrà presa una decisione se il margine è ancora richiesto o se la variazione può essere revocata.