Che cos'è un gomito a snervamento?

Un gomito di rendimento è il punto lungo la curva di rendimento che vengono raggiunti i tassi di interesse più elevati. In sostanza, il gomito del rendimento rappresenta la migliore opportunità per realizzare il più alto tasso di rendimento su una serie di diversi tipi di investimenti. Per questo motivo, molti investitori guarderanno verso eventuali indicazioni economiche che il tasso di interesse associato a una curva dei rendimenti del mercato sta per raggiungere il picco e ordinano i loro acquisti e vendite di conseguenza.

Poiché esistono diversi tipi di curve di rendimento, è ragionevole supporre che vi siano diversi fattori che possono influenzare il modo in cui una data curva funzionerà e in quale momento verranno creati i gomiti. Per alcuni titoli considerati molto stabili, la curva dei rendimenti viene generalmente definita normale. Una curva normale provoca una pendenza relativamente piatta, con il gomito di snervamento non molto diverso dalla proiezione a lungo termine del rendimento.

Al contrario, una curva di rendimento ripida avrà un gomito di snervamento evidente. Questo tipo di curva risulta quando vi sono numerosi indicatori di mercato che prevedono che l'economia sta per migliorare in modo piuttosto rapido nel breve periodo. Gli investitori che vedono una ripresa di questo tipo nel rendimento dei loro investimenti troveranno il gomito del rendimento molto interessante.

Una curva piatta indica che gli indicatori di mercato sono in qualche modo contrastati sulla performance a breve termine dell'investimento. A causa della mancanza di una chiara proiezione, è probabile che il gomito del rendimento mostri molto di un picco nelle prestazioni dell'attività. In genere, gli investitori sceglieranno di partecipare ai propri investimenti di questo tipo fino a quando gli indicatori di mercato non forniranno una panoramica di una tendenza al rialzo o al ribasso.

Con una curva dei rendimenti invertita, ci sono alcuni fattori che indicano che la condizione economica generale peggiorerà nel tempo. Il gomito di snervamento sarà in qualche modo evidente e si presenterà molto prima lungo la pendenza della curva. In generale, gli investitori tenteranno di vendere mentre il tasso di interesse è nella posizione migliore possibile e utilizzeranno i proventi per trovare titoli che mostrino più promesse di generare un tasso di rendimento più elevato.

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