Che cosa è un rendimento peggiore?

Il rendimento al peggio è inteso come il rendimento alla scadenza di un'emissione obbligazionaria quando si è verificata la peggiore serie di circostanze. Essendo il più basso tra tutte le proiezioni di rendimento alla scadenza, il rendimento al peggiore fa una serie di ipotesi diverse e le applica al rendimento di un'obbligazione. Questo approccio aiuta a dimostrare quali fattori potrebbero influire negativamente sul rendimento del titolo.

Molti dei fattori che vengono presi in considerazione con un calcolo del rendimento al peggio sono piuttosto comuni, mentre altri tendono a comportare molte meno possibilità di verificarsi. In generale, le ipotesi sono presentate come semplici termini di causa ed effetto. Ad esempio, se non vi è alcun pagamento anticipato associato all'emissione di obbligazioni, è probabile che il rendimento del mercato risulti superiore alla cedola. Allo stesso tempo, se si prevede che il rendimento del mercato sia inferiore alla cedola, si presume il pagamento anticipato.

Poiché il rendimento al peggiore rappresenta la quotazione più bassa possibile sul rendimento alla scadenza, il calcolo è una considerazione importante quando si considera un'emissione obbligazionaria. Guardare cosa potrebbe avere un impatto sul valore dell'investimento, tenendo conto di vari tipi di complicazioni, aiuterà l'investitore a capire meglio quale tipo di rendimento ridotto potrebbe verificarsi. Questo approccio può aiutare il potenziale investitore a considerare l'obbligazione in un contesto più ampio e non solo nel migliore dei casi.

Allo stesso tempo, la resa al peggio non dovrebbe essere considerata insolitamente. Nella maggior parte dei casi, il rendimento peggiore non è più di una possibilità su come andrà a finire l'investimento. Sebbene la strategia sia utile per indagare su tutti i possibili scenari associati all'emissione di obbligazioni, i risultati di tali previsioni dovrebbero essere bilanciati con l'assunto che il rendimento finale sull'emissione di obbligazioni sarà più in linea con le proiezioni originali presentate dall'ente emittente il legame.