Che cos'è il valore attuale rettificato?
Il valore attuale rettificato (APV) è il valore attuale netto (VAN) più il valore attuale (PV) di eventuali benefici finanziari o effetti aggiuntivi del debito. Ad esempio, il beneficio del debito includerebbe la deducibilità fiscale degli interessi pagati sul debito. Il valore attuale viene calcolato modificando o attualizzando un importo futuro o previsto per tenere conto della diminuzione del valore nel tempo.
Il metodo del valore attuale rettificato è una tecnica per determinare il valore di un potenziale investimento. Si presume che il progetto sia finanziato dal capitale proprio dell'azienda. Il valore delle attività viene determinato prima del progetto, quindi vengono calcolati sia i benefici che i costi del prestito di denaro. Un'azienda può quindi confrontare diversi tipi di finanziamento per un progetto confrontando il valore attuale rettificato.
Per determinare il valore attuale rettificato di un investimento o progetto, una persona deve prima calcolare il valore attuale netto del progetto. Le informazioni necessarie includono il costo del capitale proprio, la durata del progetto, il costo iniziale del progetto e il flusso di cassa per il primo anno di attività. Un calcolatore del valore attuale netto online potrebbe essere di aiuto nel calcolo.
Il valore attuale dei benefici e dei costi del prestito viene quindi aggiunto al valore attuale netto. Una formula per determinare il valore attuale dell'effetto finanziario sarebbe F = (T x D x C) / I, dove F è l'effetto di finanziamento, T è l'aliquota fiscale, D è il debito sostenuto, C è il costo del debito, e io sono il tasso di interesse del debito. Il passaggio finale consiste nell'aggiungere il valore attuale dell'effetto finanziario al valore attuale netto di base; la somma dei due numeri è il valore attuale rettificato. Questo valore viene utilizzato per determinare quali progetti o investimenti sarebbero di maggior valore per un'azienda.
Uno svantaggio di finanziare un progetto con debito piuttosto che con equità è che include più rischi per l'azienda. L'uso del finanziamento del debito, tuttavia, ha il vantaggio di mantenere il controllo degli interessi commerciali. Un ulteriore vantaggio derivante dall'utilizzo del finanziamento del debito è l'implicazione fiscale: gli interessi pagati sui prestiti sono deducibili.
Le società possono scegliere azioni per finanziare progetti per fornire fondi aggiuntivi. L'ottenimento di ulteriori fondi azionari mediante l'acquisizione di ulteriori investitori potrebbe tuttavia diluire il controllo del business. Inoltre, gli importi pagati agli azionisti sotto forma di dividendi non sono deducibili per l'attività. Il fatto che una società debba utilizzare finanziamenti azionari o di debito dipenderà da fattori quali potenziali investitori, capitale disponibile, aliquote fiscali, tipi e numero di progetti considerati e debito attuale della società.