Che cos'è una sicurezza supportata da attività?
Un titolo garantito da attività è un titolo con un valore protetto da un pool di attività. Queste attività possono includere prestiti auto in essere, debito con carta di credito o prestiti agli studenti. I titoli garantiti da ipoteca potrebbero essere considerati una forma di titoli garantiti da attività, ma di solito sono discussi separatamente. Come altri titoli, i titoli garantiti da attività possono essere acquistati, venduti e scambiati sui mercati finanziari da persone che utilizzano il movimento di titoli per generare un reddito.
La creazione di titoli garantiti da attività inizia con un processo noto come cartolarizzazione. Il prestatore originario mette insieme un pool di attività, come prestiti auto, e quindi vende azioni dal pool come titoli. In alcuni casi, il prestatore può utilizzare quello che è noto come veicolo per scopi speciali, trasferendo le attività dai loro libri e consentendo al veicolo per scopi speciali di gestire la cartolarizzazione e la vendita. La banca riceve fondi quando vengono venduti i titoli garantiti da attività.
L'idea alla base di un titolo garantito da attività è quella di diversificare il rischio. Creando un ampio pool di attività e cartolarizzandole, i finanziatori possono ridurre il rischio creato dalle perdite all'interno di tale pool. Se una persona non riesce a rimborsare un prestito studentesco, ad esempio, verrà inghiottito dal pool più grande. Le banche possono anche mescolare attività con vari rating del debito, raggruppando debito con rating scadente con debito con rating elevato al fine di rendere il debito meno rischioso. L'uso di titoli garantiti da attività consente inoltre alle banche di creare materiale negoziabile a partire da attività che normalmente non possono essere negoziate molto facilmente.
Uno dei vantaggi della vendita di un'offerta di titoli garantiti da attività è che libera un prestatore a fare più prestiti, mantenendo il flusso del mercato del credito. Tuttavia, ciò può anche essere problematico, in quanto i prestatori potrebbero non essere così cauti sui prestiti quando sanno che verranno imballati e cartolarizzati in un secondo momento. Piuttosto che visualizzare i rischi sui singoli prestiti, le banche possono osservare le tendenze generali, potenzialmente creando crediti in sofferenza.
La pratica di creare titoli garantiti da attività è stata elogiata e criticata in modo variabile, a seconda del mercato economico. È importante distinguere tra diversi tipi. I prestiti ipotecari tendono ad offrire un sostegno più rischioso, ad esempio, e i titoli garantiti da ipoteca sono stati implicati nella crisi finanziaria del 2008. D'altro canto, attività come i prestiti alle automobili e i prestiti agli studenti possono essere artisti molto affidabili, generando un reddito stabile con un rischio relativamente basso. In tutti i casi, tuttavia, la responsabilità tende a essere trasferita dal prestatore originale con un titolo garantito da attività, che può incoraggiare comportamenti di prestito sconsiderati.