Che cos'è un modello di dotazione?
Un modello di dotazione è un tipo di investimento ispirato agli stili di investimento della dotazione universitaria, in particolare il fondo della Yale University. Consiste in una miscela di investimenti tipici tra cui azioni e obbligazioni oltre a offerte meno tradizionali come hedge fund e private equity. Il saldo tende ad essere pesante per le azioni e leggero per gli investimenti a basso rendimento come le obbligazioni. Questo tipo di stile di investimento si concentra sul mantenimento di una bassa liquidità, il cui rischio può essere gestito impegnandosi in investimenti a lungo termine. Il concetto è anche noto come teoria moderna del portafoglio.
Sebbene sia diventato noto per il suo successo con i fondi universitari, il modello di dotazione può essere utilizzato in vari modi. Oltre ad essere un'opzione per altre organizzazioni, può essere utilizzata anche da singoli investitori. Tende ad essere più comune tra le organizzazioni più grandi in grado di gestire un'alta percentuale di liquidità legata a investimenti a lungo termine.
Una delle strategie primarie del modello di dotazione è che, variando i veicoli di investimento, i rendimenti sono presumibilmente più alti. Un investitore che utilizza questo stile dovrebbe prima farsi un'idea della storia di una particolare opzione e determinare il suo modello di successo sul mercato. Quindi l'investitore sceglierebbe opzioni di investimento diverse ma non del tutto opposte.
L'idea alla base del modello di dotazione è che il rischio di investimento aumenta se i fondi scelti sono troppo simili o esattamente opposti. Se ci sono troppe somiglianze tra due fondi, le perdite, oltre ai guadagni, potrebbero essere troppo volatili. Quando i veicoli di investimento sono esattamente uno di fronte all'altro, allora c'è meno possibilità di realizzare un profitto, perché c'è una forte possibilità che quando un investimento sta andando bene, l'altro sarà in declino. Comprendendo i modelli passati di opzioni di investimento disponibili, un investitore che utilizza il modello di dotazione può scegliere fondi che variano ma non sono così diversi che gli utili e le perdite si annulleranno a vicenda.
C'è stato un po 'di scetticismo sul modello di dotazione. Sebbene abbia guadagnato popolarità aumentando le fortune di alcune università della Ivy League, quando gli investimenti fatti da più fondi iniziarono a precipitare sul mercato, alcuni affermarono che questa era colpa del modello. Altri hanno sostenuto che non è il modello a essere responsabile, ma l'allocazione delle attività. È stato affermato che il modello funziona ancora fintanto che l'investitore garantisce che denaro sufficiente sia gratuito per le normali operazioni. In sostanza, se la bassa liquidità non viene portata troppo lontano, il modello è probabilmente ancora praticabile.