Che cos'è uno swap sull'inflazione?
Uno swap sull'inflazione è un prodotto finanziario che trasferisce il rischio di inflazione tra le parti. Questi swap fanno parte della più ampia classe di prodotti derivati sull'inflazione, che comprende qualsiasi prodotto il cui valore si basa sul tasso di inflazione. Uno swap di inflazione è un derivato di inflazione lineare, il che significa che, indipendentemente dal livello di inflazione, una variazione del tasso di inflazione corrisponde a una particolare variazione del valore dello swap. Gli investitori utilizzano questi prodotti per acquistare e vendere il rischio di inflazione per speculare o proteggersi dalle variazioni del tasso di inflazione. Alcune entità scrivono swap sull'inflazione per finanziare altri investimenti a cui sono associati rischi simili.
Il rischio di inflazione è il rischio associato alle fluttuazioni del tasso di inflazione. Gli investitori si preoccupano dell'aumento dell'inflazione perché si traduce in rendimenti reali. Ad esempio, se un investitore acquista un'obbligazione, si aspetta di ottenere il valore nominale dell'obbligazione quando matura. Se, ad esempio, paga $ 900 dollari statunitensi (USD) per un'obbligazione che matura in un anno e ha un valore nominale di $ 1.000 USD, si aspetta un rendimento dell'11% circa. Se l'inflazione è del 2 percento, tuttavia, il valore nominale dell'obbligazione è solo 1.000 / 1,02 = $ 980,39 in termini di dollari dell'anno precedente, quindi il suo rendimento reale è solo di circa il 9 percento.
L'investitore potrebbe creare un tasso di inflazione massimo partecipando a uno swap sull'inflazione. Accetterebbe di pagare un tasso fisso su una somma capitale e, in cambio, un'altra parte gli pagherebbe il tasso di inflazione sullo stesso capitale. Il tasso di inflazione che determina ciò che viene pagato in questi swap è generalmente basato sull'indice dei prezzi al consumo, o CPI, che traccia la variazione del prezzo di un paniere di beni nel tempo. Come viene determinato il pagamento dell'inflazione dipende dal tipo di swap sull'inflazione.
Molti swap sull'inflazione sono zero coupon, il che significa che le somme di denaro vengono scambiate solo alla fine della vita dello swap. Si tratta generalmente di swap a due o cinque anni e il tasso di inflazione è cumulativo per l'intero periodo. Alcuni swap hanno buoni sconto, il che significa che le parti si scambiano i pagamenti alla fine di determinati periodi, che possono essere ogni mese o fino a un anno. Il pagamento del tasso di inflazione viene determinato in base al tasso di inflazione annuale o annuale.
Gli investitori potrebbero scegliere di acquistare swap sull'inflazione se hanno paura dell'aumento dell'inflazione e vogliono bloccare un determinato tasso. Quindi affrontano il rischio di una diminuzione dell'inflazione, il che li rende peggiori. A volte, istituzioni come i governi che hanno prodotti i cui costi dipendono dall'inflazione scrivono swap sull'inflazione. Sanno che il rendimento degli swap sarà proporzionato ai costi dei progetti, quindi possono finanziare i progetti utilizzando il flusso di entrate degli swap.