Che cos'è una lotteria dispari?

Le lotterie dispari sono investitori che acquistano una quantità di titoli, generalmente azioni, che è piccola o insolita. Le azioni sono normalmente scambiate in "lotti rotondi" di 100 azioni e gli acquisti inferiori a 100 azioni sono noti come lotti dispari.

Le lotterie dispari sono in genere piccoli investitori che prendono le proprie decisioni di investimento. In genere investono importi inferiori perché non possono permettersi di investire in quantità maggiori. A volte, una lotteria dispari può semplicemente scegliere di non essere così investita in un determinato titolo o di acquistare piccole quantità di titoli come e quando è in grado di farlo.

Le lotterie dispari sono al centro di un'idea nell'analisi tecnica chiamata teoria dei lotti dispari. Questa teoria, popolare negli anni '60 e '70, funziona dal presupposto che i piccoli investitori sono poco sofisticati, informati, avversi al rischio e illogici rispetto ai principali investitori. Pertanto, afferma la teoria, ogni mossa che fa una strana lotteria è destinata a essere una decisione sbagliata. Gli investitori più grandi, visto che una lotteria dispari ha deciso di vendere un determinato titolo, acquisteranno quindi grandi quantità di quel titolo, supponendo che il lotto dispari debba essere sbagliato.

La teoria del lotto dispari si è dimostrata inaffidabile ed è generalmente caduta in disgrazia. Gli studi hanno dimostrato che, nonostante la mancanza di conoscenza nel trading di titoli, i piccoli investitori non fanno sostanzialmente peggiori nei loro investimenti rispetto agli investitori in generale. Dato che è quasi impossibile trovare un investitore che prenda sempre buone decisioni, è molto improbabile trovare un investitore, anche uno scemo dispari sconsiderato, che prende sempre decisioni sbagliate.

A volte, la teoria del lotto strano può agire come una profezia che si autoavvera. Visto che le lotterie dispari hanno venduto un titolo, i maggiori investitori potrebbero decidere di acquistare questo titolo in grandi quantità. Se molti investitori prendono questa stessa decisione, aumenterà i prezzi delle azioni. Questo può far sembrare che investire nella lotteria dispari sia stata la chiave del successo.

Per alcuni piccoli investitori, la teoria del lotto dispari può fungere da deterrente. Se applicato, assicura quasi completamente che le decisioni prese dalla lotteria dispari non pagheranno mai, poiché gli investitori importanti lavorano sempre in opposizione a loro. Questa sensazione di paranoia associata agli investimenti può portare a ulteriori decisioni povere di investimento da parte dei piccoli investitori.