Che cos'è un pool di opzioni?
Un pool di opzioni contiene azioni societarie che gli amministratori di un'impresa intendono distribuire a dipendenti, azionisti o altre parti in una data futura. Molte aziende utilizzano pool di opzioni come strumento per mantenere bassi i costi iniziali, mentre gli investitori spesso utilizzano pool per ridurre il prezzo delle azioni societarie durante l'offerta pubblica iniziale (IPO). In molti casi, le scorte all'interno di un pool di opzioni vengono assegnate a dipendenti a lungo termine o assegnate a lavoratori pensionati in alternativa alle pensioni in denaro.
Prima che un'impresa possa essere quotata in borsa, i banchieri di investimento devono stabilire il valore di mercato dell'entità. Questo processo comporta il calcolo del valore totale delle attività materiali e immateriali dell'impresa e la sottrazione delle passività dell'azienda. Successivamente, questi banchieri tentano di convincere gli investitori ad acquistare azioni della società e le infusioni di capitale da queste persone aumentano il valore dell'azienda. Includere un pool di opzioni nell'equazione complica il prezzo durante l'IPO perché la creazione del pool diluisce il patrimonio netto dell'azionista.
Se il 20 percento delle azioni di un'impresa è detenuto in un pool di opzioni, gli azionisti detengono solo l'80 percento delle azioni della società. Tipicamente, le opzioni sono prese in considerazione nell'equazione prima delle infusioni di capitale. Ciò significa che mentre l'impresa è valutata tecnicamente a un prezzo, gli investitori devono solo investire una somma di capitale nell'impresa che equivale alla differenza tra il valore dichiarato della società e il valore di mercato delle azioni detenute nell'opzione piscina. Se le azioni fossero inserite nel pool di opzioni dopo l'infusione di liquidità da parte degli investitori, gli investitori dovrebbero investire più denaro nell'azienda perché dovrebbero investire una somma di denaro che equivale al valore effettivo dell'azienda.
Le opzioni sono uno strumento utile per le aziende piccole ma in espansione perché tali aziende hanno un potenziale di crescita illimitato. Queste società possono offrire stock option ai nuovi dipendenti in alternativa ai bonus di sottoscrizione in contanti e i dipendenti sono spesso disposti ad accettare tali contratti perché le scorte sono potenzialmente più preziose di una somma fissa di denaro. Inoltre, le opzioni rendono più difficile per un'impresa concorrente portare a termine un'acquisizione ostile di una società, dal momento che un numero inferiore di azioni è disponibile sul mercato aperto.
Le azioni hanno valore solo se un'impresa rimane solvente e questi titoli diminuiscono di valore quando un'impresa ha un rendimento scarso. I titoli nei pool di opzioni possono perdere valore nel tempo poiché il valore di mercato di questi titoli è legato al valore corrente delle azioni disponibili al pubblico. Di conseguenza, gli individui conservatori sono spesso più propensi ad accettare pagamenti in contanti e bonus piuttosto che contratti di opzione.