Che cos'è una regola di protezione dell'ordine?
Una regola di protezione dell'ordine garantisce che le negoziazioni vengano eseguite al miglior prezzo disponibile in un mercato nazionale. Diverse nazioni hanno emanato varie versioni di tali norme al fine di rispondere alle preoccupazioni relative alla trasparenza e alla concorrenza negli scambi nazionali. Prima della regola di protezione dell'ordine, gli investitori in una sede potrebbero ottenere un prezzo peggiore rispetto a quelli in un'altra sede, nonostante entrambi i prezzi fossero disponibili al pubblico. Il Canada e gli Stati Uniti sono due esempi di paesi con tali regolamenti.
Questo è anche chiamato trade through rule, o Regola 611 negli Stati Uniti in riferimento alla sezione pertinente del Sistema di regolamentazione del mercato nazionale istituito dalla Securities and Exchange Commission (SEC). In base a questa regola, quando gli investitori effettuano un ordine, questo deve essere abbinato al miglior prezzo disponibile al pubblico e accessibile automaticamente. Gli investitori hanno accesso ai prezzi più favorevoli e, di conseguenza, al commercio di titoli in modo coerente in tutto il mercato, il che può essere una considerazione importante per gli operatori.
Esistono alcune esenzioni a una regola di protezione dell'ordine, che può dipendere dalle politiche all'interno delle singole nazioni. Gli scambi sono tenuti a mantenere un libro delle regole con tutti i loro standard e pratiche, comprese le discussioni su come implementano le normative. Ciò può includere informazioni sulle eccezioni alla regola di protezione degli ordini in modo che i consumatori siano consapevoli di quando non è in vigore. In generale, i titoli negoziati sui mercati pubblici sono soggetti al presente regolamento poiché sono disponibili quotazioni pubbliche sui loro prezzi.
Prima di implementare una regola di protezione degli ordini, un regolatore effettuerà in genere un'attenta analisi di mercato. Ciò può identificare questioni specifiche che potrebbero essere coinvolte in un particolare mercato in modo che i regolatori possano affrontarle adeguatamente nella definizione del regolamento. Possono anche confrontare e contrastare le regole utilizzate in altre nazioni per determinare se è possibile adottare parte della lingua e dei concetti sottostanti. Poiché molti investitori operano a livello internazionale, la coerenza può essere molto importante per le persone che possono negoziare in diversi mercati.
Se tale norma è in vigore, gli investitori possono trovarla nella sezione della legge relativa agli investimenti e alla negoziazione di titoli. Gli avvocati possono avere maggiori informazioni sulle interpretazioni della regola e possono fornire informazioni su come viene applicato agli investitori che hanno difficoltà a comprenderlo come scritto. Discussioni legali sulle implicazioni di una regola di protezione degli ordini sono disponibili anche su riviste specializzate che forniscono informazioni agli investitori e ai professionisti collegati.