Che cos'è una chiamata non coperta?

Le chiamate non coperte sono una situazione in cui l'autore della chiamata ha stabilito un margine ragionevole con un broker per garantire che le scorte associate alla chiamata possano essere acquistate se la chiamata è assegnata. La chiamata scoperta è spesso definita come chiamata nuda, in parte a causa del modo in cui viene creata questa garanzia. Una chiamata scoperta non è supportata da attività in contanti, come nel caso di una chiamata coperta. Invece, è supportato dal margine esteso dal broker all'investitore.

La struttura di una chiamata non coperta è essenzialmente una posizione di opzione a breve termine assicurata dall'accordo di lavoro con il broker e dalla stima del broker di un margine che l'investitore può ragionevolmente permettersi di trasportare. Quando le posizioni delle opzioni call short put funzionano in base alle aspettative, l'investitore sta realizzando un consistente rendimento dalla call. Tuttavia, una chiamata non coperta comporta anche un livello di rischio quasi illimitato.

Quasi l'unico fattore attenuante che pone un limite al potenziale di perdita con una chiamata scoperta è la quantità di margine che il broker è disposto a estendere. Tuttavia, è importante capire che un margine non è uguale a una linea di credito. Raramente esiste alcun tipo di accordo che consentirà all'investitore di estinguere qualsiasi importo di indebitamento nel tempo. Tuttavia, è vero che la quantità di debito che può derivare da una cattiva chiamata non coperta sarà inferiore se il margine esteso dal broker è inferiore. Tuttavia, è importante rendersi conto che l'indebitamento totale può ancora essere sostanziale.

Alcuni investitori che scelgono di impegnarsi in una chiamata scoperta di volta in volta manterranno il controllo delle attività in contanti che possono essere richiamate rapidamente nel caso in cui la chiamata non funzioni. Queste attività in contanti di solito non sono associate al conto di intermediazione e possono includere fondi in conti bancari o altri investimenti che possono essere rapidamente liquidati e i proventi utilizzati per estinguere il debito maturato sul margine.