Che cos'è il lavaggio obbligazionario?
Il lavaggio delle obbligazioni è una pratica che prevede la scelta di vendere un'obbligazione in un momento immediatamente precedente all'emissione di una sorta di benefici o coupon dall'emissione, quindi l'organizzazione del riacquisto di tale obbligazione entro un determinato periodo di tempo. Questo approccio viene talvolta utilizzato come mezzo per ridurre al minimo le imposte dovute sugli investimenti, poiché la strategia su due fronti prevede un paio di transazioni progettate essenzialmente per compensare o eliminare l'altro. Considerato un tipo di evasione fiscale, molte nazioni ora hanno regolamenti contro l'uso di questo tipo di strategia e possono imporre multe e altre misure punitive fino alla reclusione inclusa se un investitore viene trovato usando questo approccio.
Il processo di lavaggio delle obbligazioni di solito richiede un tempismo accurato, in quanto la vendita delle obbligazioni deve avvenire appena prima che si verifichi un pagamento di interessi o cedole. Viene trovato un acquirente disponibile e viene raggiunto un accordo per l'acquirente per l'acquisto dell'emissione obbligazionaria e per ricevere il pagamento della cedola in qualità di nuovo detentore di obbligazioni. Come parte dell'accordo, l'acquirente si impegna a rivendere l'obbligazione al proprietario originale in una data successiva alla chiusura del periodo d'imposta, generalmente allo stesso importo del prezzo di acquisto originale concordato tra l'acquirente e il venditore. Per la sua collaborazione, l'acquirente mantiene il pagamento del coupon. L'investitore originale è in grado di riguadagnare il controllo dell'obbligazione per un uso successivo, ma riesce ad evitare di ricevere il pagamento della cedola e di pagare le tasse che potrebbero derivare da quel reddito.
Il lavaggio obbligazionario può essere utilizzato con qualsiasi tipo di emissione obbligazionaria configurata per fornire pagamenti di cedole periodici. È meno probabile che il processo produca benefici quando l'obbligazione paga solo alla scadenza. In ogni caso, il vantaggio ricevuto dall'utilizzare quella che è considerata nella migliore delle ipotesi una strategia non etica è spesso minimo e non vale il rischio associato all'essere scoperto e ricevere una sorta di punizione per essersi impegnato nel processo.
Poiché i vantaggi del lavaggio delle obbligazioni sono alquanto discutibili, chiunque sia tentato di provare questo processo per evitare di pagare una parte delle imposte dovrebbe esaminare attentamente i vantaggi rispetto ai rischi. Ciò include la determinazione della quantità di agevolazioni fiscali che la strategia fornirebbe e il confronto di tale importo con l'importo del pagamento della cedola persa e il tipo di multe o altre misure punitive che potrebbero derivare se l'attività venisse scoperta a causa di un audit o altre serie di eventi. Dato che le agenzie di entrate di tutto il mondo stanno imponendo multe sempre più severe per aver commesso qualsiasi tipo di elusione fiscale, è altamente improbabile che il beneficio del lavaggio delle obbligazioni valga il rischio.