Che cos'è il Cash Neutral?

Cash neutral è un tipo di strategia che prevede la creazione di una serie di acquisti e vendite di strumenti finanziari in una combinazione che non comporta alcun aumento o riduzione reale per l'investitore. Questo approccio non comporta alcuna liquidità netta, il che significa che le attività liquide dell'investitore non sono legate al processo in nessun momento. Una strategia neutrale in termini di liquidità può talvolta essere utile per riorganizzare le attività, in particolare le coperture, in un modo che posizionerà le partecipazioni degli investitori a un vantaggio migliore e spianerà la strada per guadagnare un rendimento in futuro.

Una delle configurazioni più comuni di un accordo cash-neutral è accoppiare l'acquisto di un nuovo asset con una vendita allo scoperto su un asset che è già di proprietà dell'investitore. L'idea è di assicurarsi che la combinazione si traduca in una situazione neutrale in termini di impatto sul portafoglio. Mentre l'investitore perderà denaro vendendo a breve un'attività, il piano è quello di compensare la differenza con l'acquisizione di un'altra attività che dovrebbe generare rendimenti che compensano tale perdita dalla vendita allo scoperto.

Ci sono molti potenziali benefici associati all'uso di una strategia cash neutral, incluso il vantaggio di non dover approfondire altre attività per gestire l'acquisto della nuova attività. Effettuando l'acquisto e la vendita contemporaneamente, non è necessario utilizzare la liquidità netta o persino utilizzare un conto di margine per gestire l'acquisto. Ciò significa che le altre attività dell'investitore rimangono al loro posto e non sono interessate dalle transazioni in alcun modo.

Ci sono alcuni potenziali svantaggi di una strategia neutrale in termini di cassa. Se l'attività acquisita non genera rendimenti per compensare l'impatto della vendita allo scoperto, ciò determinerà alla fine una perdita netta. Allo stesso tempo, se l'idea fosse quella di scaricare un hedge fund o un investimento simile che si prevedeva perdesse valore nel prossimo futuro, potrebbe essere preferibile prendere la perdita sulla vendita allo scoperto rispetto alle maggiori perdite che si sarebbero realizzate se l'attività era stata detenuta. Prima di impegnarsi effettivamente in una strategia neutrale in termini di liquidità, gli investitori dovrebbero prendere il tempo necessario per proiettare tutti i possibili risultati, valutare il rischio associato all'attività, quindi prendere una decisione informata sull'opportunità o meno di procedere.