Che cos'è la qualità del credito?

Qualità del credito è un termine usato per descrivere la valutazione della qualità dell'investimento associata a un particolare prestito obbligazionario o fondo comune di investimento obbligazionario. Talvolta indicato come rating obbligazionario , lo scopo di determinare la qualità del credito è assicurarsi che il sottoscrittore dell'emissione del prestito abbia un rating creditizio accettabile e che il rischio di inadempienza sia entro limiti ragionevoli rispetto al rendimento atteso. Esistono diverse agenzie di rating in tutto il mondo che intraprendono un'analisi del credito delle emissioni obbligazionarie, comprese le obbligazioni spazzatura, e assegnano un rating basato sui risultati ottenuti.

Mentre i sistemi di rating utilizzati per valutare la qualità del credito variano in qualche modo nel mondo, la maggior parte utilizza un sistema semplice che conferisce un rating tra eccellente e mediocre. Ad esempio, un'emissione obbligazionaria che si ritiene offra un rendimento ragionevole ed è emessa da un'entità con un credito eccellente e un rischio di insolvenza basso può avere un rating da AAA a AA. Le obbligazioni con una qualità creditizia valutata che indicano che l'obbligazione offre un rendimento decente per il grado di rischio coinvolto possono ricevere quello che viene chiamato un tasso medio, di solito da A a BBB. Qualora l'agenzia di rating determini che il rendimento atteso non è in sintonia con il rischio associato all'emissione dell'obbligazione, il rating sarà probabilmente da BB a C.

Gli investitori possono avvalersi della qualità del credito per determinare se un determinato investimento è adatto ai propri obiettivi finanziari. Gli investitori prudenti vorranno probabilmente focalizzare la loro attenzione sui fondi comuni di investimento obbligazionari e sulle emissioni obbligazionarie con rating elevato, o almeno un rating medio che si trova nella fascia più alta dello spettro. Sebbene il rendimento sia probabilmente meno spettacolare, l'investitore sta assumendo un basso livello di rischio e può essere ragionevolmente sicuro di guadagnare il rendimento previsto.

Con gli investitori disposti a rischiare di più, la valutazione della qualità del credito consentirà di identificare le emissioni obbligazionarie che presentano un livello di rischio più elevato, ma offrono anche tassi di rendimento più elevati. Come per qualsiasi tipo di investimento che comporta un rischio maggiore, l'investitore vorrà esaminare attentamente ciò che si prevede accada sul mercato e la redditività dell'emittente lungo la durata dell'emissione dell'obbligazione. Supponendo che queste obbligazioni ad alto rischio matureranno in un periodo di tempo relativamente breve e che l'investitore non preveda alcun cambiamento nel mercato che causerebbe l'inadempienza dell'emittente, la scelta di investire in alcune obbligazioni con un rating basso può portare alla crescita significativa del portafoglio di investimenti.