Cos'è il modulo 4?
Gli Stati Uniti, insieme alla maggior parte dei paesi, regolano e osserva da vicino le pratiche di borsa. Tutte le società statunitensi devono divulgare la struttura delle loro azioni e altre proprietà azionarie con la Securities and Exchange Commission (SEC), un'agenzia governativa, attraverso una serie di forme e documenti. Il modulo 4 è un modulo SEC che gli amministratori e gli ufficiali aziendali devono compilare se vendono qualsiasi parte delle loro azioni personalmente detenute della Società. Il modulo deve essere archiviato entro due giorni dal commercio e aiuta la SEC a regolare l'insider trading. Al momento della presentazione, un modulo 4 compilato diventa record pubblico ed è ricercabile e accessibile a chiunque.
La funzione principale del modulo 4 è quella di indicare cambiamenti significativi nella proprietà aziendale. Per le aziende scambiate in borsa, le azioni e altre azioni disponibili sul mercato rappresentano ciascuna un pezzo reale della società. Possedere la maggioranza delle azioni si traduce in controllo della società. La SEC paga in particolareAttenzione al modo in cui i pezzi aziendali sono scambiati da "addetti ai lavori", quelli con una stretta conoscenza del funzionamento interno dell'azienda. Direttori, proprietari e individui che possiedono il 10% o più di partecipazioni pubbliche di un'azienda sono tutti considerati dalla SEC come addetti ai lavori.
La SEC richiede a tutti gli addetti ai lavori delle nuove società di rivelare l'entità della loro proprietà in una forma nota come Modulo 3. Se e quando la struttura di proprietà come stabilita nel modulo 3 cambia, ogni insider il cui stato è cambiato deve compilare e archiviare il modulo 4. Il modulo 4 è un record di base di quando si è verificato il commercio, le parti coinvolte nella transazione e il valore netto delle azioni si sono rivelate. Il modulo deve essere presentato alla SEC entro due giorni dal commercio. La SEC a volte garantisce differimenti, ma nessun differimento scusa la divulgazione: gli scambi differiti alla divulgazione devono essere identificati nel modulo 5, a causa di 45 giorni dalla chiusuradell'anno fiscale dell'azienda.
Agli addetti ai lavori non è vietato scambiare le loro azioni aziendali, ma la SEC osserva da vicino il processo perché la facilità con cui l'improprietà può attaccare. Il trading di insider che prevede la divulgazione di informazioni sui materiali non pubblici viola il Securities and Exchange Act degli Stati Uniti del 1934, sezione 20A e seguenti, ed è un crimine punibile per fine e/o reclusione. Un esempio di insider trading illegale è una società i cui addetti ai lavori sanno che il valore aziendale sarà presto alle stelle, ma vendono azioni ad amici e familiari a un prezzo basso prima che il valore mutevole venga reso pubblico. In poco tempo i nuovi proprietari si trovano con azioni molto preziose acquistate a un prezzo basso, un vantaggio non disponibile per il pubblico. La forma 4 è per molti versi una media che tutte le vendite degli insider sono state fatte in buona fede.
Tutti i documenti della SEC sono archiviati e gestiti dalla raccolta, analisi e di recupero dei dati elettronici della SEC, comunemente noto come EDgar. La SEC richiede che tutti i documenti, incluso il modulo 4, siano caricati elettronicamente direttamente su Edgar. Chiunque può cercare nel database Edgar e i documenti del modulo 4 sono quasi immediatamente resi pubblici all'interno di quel sistema. Gli investitori spesso tracciano il deposito di forme aziendali come mezzo per cercare di determinare tempi favorevoli per acquistare e vendere azioni.