Che cos'è la parità dei tassi di interesse?
La parità dei tassi di interesse è una teoria economica che coinvolge i tassi di interesse in due paesi e il tasso di cambio tra le loro valute. La teoria afferma che la differenza nei tassi di cambio sarà proporzionalmente uguale alla differenza tra il tasso di cambio ora e il tasso di cambio per gli affari che sono stati concordati ora ma completati in seguito. Se la teoria è corretta, ciò significa che potrebbe esserci un'opportunità per fare soldi quando queste proporzioni differiscono. Alcune teorie economiche contestano l'esistenza della parità dei tassi di interesse.
Esistono tre variabili chiave nella teoria della parità dei tassi di interesse. Uno è il tasso di interesse privo di rischio in ciascun paese. Poiché un tasso privo di rischio è ipotetico, i calcoli possono funzionare sia con il tasso di prestito della banca centrale, sia con i tassi offerti sui titoli di Stato. Entrambi dovrebbero essere abbastanza vicini a un pagamento di interessi garantito a un tasso garantito ai fini della teoria.
La seconda variabile è il tasso di cambio spot. Questo è l'attuale tasso di cambio di mercato tra le valute dei due paesi. La terza variabile è il tasso futuro. Questo è il tasso di mercato prevalente per i contratti futures su valuta, su cui due investitori concordano un cambio di valuta in una data futura a un prezzo fisso. Questo tasso varierà a seconda di come i due investitori prevedono che il tasso spot cambierà nel tempo.
La teoria della parità dei tassi di interesse è che la differenza proporzionale tra i tassi di interesse sarà uguale alla differenza proporzionale tra il tasso spot e il tasso futuro. Nella maggior parte dei casi, il calcolo si baserà sui tassi di interesse per i prossimi 12 mesi e sul tasso futuro per gli scambi che saranno completati tra 12 mesi. Se la teoria è corretta, tuttavia, la parità è valida per qualsiasi periodo: il tasso di interesse deve semplicemente essere adeguato per coprire il tempo. Ad esempio, se il tasso futuro è tra sei mesi, il calcolo viene eseguito dimezzando il tasso di interesse annuale di ciascun paese.
Mentre ci sono spiegazioni complesse su come funziona la parità dei tassi di interesse, il principio generale è che il comportamento degli investitori garantirà che esista. Questo perché normalmente, se esiste la parità dei tassi di interesse, un investitore otterrà lo stesso rendimento da due diverse strategie: investire nel paese A ora mentre si imposta un accordo sui tassi a termine per convertire il denaro nella valuta del paese B dopo un certo periodo, oppure convertendo ora la valuta B e investendo per lo stesso periodo nel paese B. Se esiste una disparità tra i rendimenti di queste opzioni, l'investitore sceglierà naturalmente quello con il rendimento migliore. La teoria è che un numero sufficiente di persone lo farà per distorcere i tassi di cambio spot o futuri fino a quando non verrà ripristinata la parità dei tassi di interesse.