Che cos'è il Backdating delle opzioni?
Il backdating delle opzioni è una strategia in cui le opzioni sono assegnate a un investitore in base a una data in cui il valore di tali opzioni era inferiore al prezzo attuale delle azioni. Sebbene questo tipo di attività non sia considerato illegale nella maggior parte delle nazioni, in alcuni settori ci sono alcuni dubbi sulle sue implicazioni etiche. Nella pratica, il backdating delle opzioni consente agli investitori a cui sono state assegnate le azioni di realizzare immediatamente un rendimento, poiché il prezzo delle azioni più vecchio è già stato sostituito dal prezzo più recente e più elevato per azione.
Una delle situazioni più comuni in cui si verificano le opzioni di backdating è nell'assegnazione di azioni di società ai dipendenti. Nell'ambito delle stock option per i dipendenti, l'azienda identifica una data specifica nel recente passato che fungerà da punto di riferimento per la determinazione del prezzo di tali azioni assegnate. Ad esempio, la Società XYZ può decidere di assegnare un dirigente con un migliaio di azioni privilegiate il 31 dicembre, quando le azioni vengono negoziate a un tasso di $ 50 USD (USD) per azione. Invece di utilizzare l'attuale valore di negoziazione, la società potrebbe decidere di utilizzare il prezzo con cui le azioni erano negoziate al 1 ° dicembre, ovvero $ 40 USD per azione. Ciò significa che il dirigente genera immediatamente un rendimento di $ 10 per azione su ciascuna di quelle migliaia di azioni.
In termini di organizzazione dei documenti, l'emittente utilizzerà la data effettiva associata al prezzo utilizzato nella transazione. Ciò significa che anche se le azioni sono state assegnate il 31 dicembre, il processo di aggiornamento delle opzioni richiede che la documentazione rechi la data del 1 ° dicembre, giustificando efficacemente il prezzo utilizzato nella transazione. Di conseguenza, la data effettiva della concessione associata alle azioni non coincide con la data della concessione riportata nei documenti.
Vi è una certa differenza di opinione sull'efficacia di questo processo, in termini di promozione di una maggiore efficienza tra i dirigenti. I sostenitori vedono l'immediata ricompensa ottenuta dall'uso delle opzioni retrodatate come un incentivo che incoraggia il destinatario a impegnarsi maggiormente nei confronti del datore di lavoro. Gli oppositori notano che, una volta concessa questa ricompensa immediata, l'esecutivo ha pochi incentivi a lavorare di più e incoraggiare la crescita del business, un'azione che probabilmente comporterebbe un aumento del valore del titolo.
In alcuni paesi, qualsiasi incidenza di opzioni retrodatate deve essere segnalata all'agenzia nazionale di regolamentazione che sovrintende alle attività commerciali e di investimento all'interno di quella particolare nazione. Spesso vengono imposti termini che impediscono al processo di backdating di utilizzare un prezzo che si applica a una data al di fuori di un intervallo definito. Ad esempio, l'agenzia può consentire a una società di emettere le azioni ai dirigenti aziendali a un prezzo applicabile a qualsiasi data nei due mesi di calendario precedenti la data di assegnazione delle azioni, ma non consentirebbe l'uso di un prezzo risalente a tre mesi.