Che cos'è il regolamento NMS?
Regolamento NMS è l'insieme di regolamenti che controllano il National Market System, un sistema progettato per facilitare il commercio di determinati titoli over-the-counter (OTC). L'obiettivo del regolamento NMS è migliorare l'NMS attraverso l'equità dei prezzi e la quotazione dei prezzi. Quattro regole principali costituiscono il regolamento NMS. La regola di protezione degli ordini e la regola di accesso collaborano per promuovere la parità di accesso alle informazioni sui prezzi, mentre la regola del penny secondario controlla il modo in cui i prezzi dei titoli sono assegnati e le regole dei dati di mercato assegnano le entrate alle agenzie in base al valore delle loro operazioni.
Il sistema di mercato nazionale si occupa di titoli OTC. Questi titoli sono venduti su un mercato decentralizzato e non sono negoziati in borsa. Invece, i titoli sono negoziati attraverso rivenditori che ne trasportano inventari. L'NMS è sponsorizzato sia dalla National Association of Securities Dealers (NASD) che da Nasdaq.
La regola 610 del regolamento NMS è la regola di accesso. Richiede strumenti di trading per fornire un accesso equo ed equo alle informazioni sui prezzi. La regola stabilisce inoltre limiti alle commissioni associate alle quotazioni di prezzo. Se il prezzo per azione è pari o superiore a $ 1 USD (USD) e le commissioni non possono superare $ 0,003 USD per azione. Se il prezzo è inferiore a $ 1 USD, le commissioni non possono essere superiori allo 0,3% per azione.
La regola di protezione dell'ordine è talvolta nota come regola 611. Richiede che, quando gli investitori acquistano un titolo su uno scambio, lo ottengano allo stesso prezzo in cui viene scambiato su altri scambi. La regola richiede inoltre che ogni scambio crei e applichi politiche per assicurarsi che ciò avvenga. Il predecessore della regola di protezione dell'ordine era noto come regola di permuta. Aveva molte eccezioni che consentivano variazioni dei prezzi su alcuni tipi di operazioni.
Il regolamento NMS Regola 612 è noto come regola del penny sub. Stabilisce requisiti minimi di prezzo per i titoli. Il prezzo delle negoziazioni di titoli superiori a $ 1 USD deve essere arrotondato al centesimo più vicino. Se il titolo viene negoziato a meno di $ 1 USD, l'incremento minimo del prezzo è di $ 0,0001 USD.
La parte restante del regolamento NMS di 371 pagine riguarda le modalità di distribuzione delle informazioni e la destinazione delle entrate. Broker e centri di mercato possono rilasciare autonomamente i propri dati, ma devono comunque diffondere le loro migliori quotazioni e negoziazioni attraverso i canali ufficiali. I mercati otterranno entrate in base al valore delle quotazioni e delle negoziazioni fornite agli investitori. Quelli con i prezzi migliori e gli ordini più grandi avranno più soldi.