Qual è la legge sulla modernizzazione dei futures delle materie prime?
Il Commodity Futures Modernization Act è stato approvato dal Congresso e firmato dal presidente Bill Clinton nel dicembre 2000. Si è trattato di un tentativo di risolvere una controversia tra la Securities Exchange Commission (SEC) e la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) emersa nel primi anni '80. A quel tempo, il Congresso aveva promulgato una legislazione per ampliare la portata di ciò che era definito come merce. Ciò ha comportato una certa sovrapposizione tra l'ambito normativo della SEC e della CFTC.
Inizialmente, i prodotti erano in genere prodotti agricoli e materie prime. Cose come pancetta di maiale, mais, grano e olio sono prodotti comuni. I mercati sviluppati per questi prodotti e contratti standard sono stati sviluppati e poi acquistati e venduti.
Ad esempio, nel Board of Trade di Chicago, nel maggio 2006 è possibile acquistare un contratto per 5.000 bushel di grano per la consegna nel dicembre 2006. Esistono due tipi di acquirenti in questo mercato: l'utente finale, come una farina mulino e l'investitore. L'utente finale è in questo mercato, poiché sa che avrà bisogno di 5.000 bushel di grano a dicembre. L'investitore si trova in questo mercato con l'aspettativa di realizzare un profitto. L'investitore spera di acquistare grano per un certo importo per bushel e venderlo per un importo maggiore a dicembre.
Esistono fondamentalmente due tipi di venditori: l'agricoltore o il produttore di materie prime e l'investitore. L'investitore nell'esempio di acquisto alla fine sarà un venditore, dal momento che non servono a 5.000 bushel di grano. Anche se il prezzo a dicembre è inferiore a quello che l'investitore ha pagato al momento dell'acquisto, l'investitore venderà la merce a dicembre.
Gli agricoltori sono liberi di vendere quando vogliono. Di solito vendono dopo il raccolto, quindi conoscono la quantità che hanno in mano, ma possono anche vendere prima del raccolto per pagare i materiali necessari per il loro raccolto. Tuttavia, se vendono più di quanto crescano, dovranno diventare acquirenti quando il contratto dovrà compensare il breve calo.
A questo processo è piaciuto così tanto che qualcuno ha deciso di iniziare a trattare le azioni come se fossero materie prime. Ad esempio, nel giugno 2005 qualcuno ha iniziato a vendere un contratto per la consegna di 100 azioni di General Electric (GE) nel dicembre 2006. Questo tipo di strumento finanziario è chiamato un contratto futures su singole azioni . È questo tipo di contratto che ha portato all'elaborazione e approvazione della legge sulla modernizzazione dei futures delle materie prime.
Tutto nei mercati pubblici tende rapidamente a essere regolato da qualche organo di governo. Un contratto futures su singole azioni presentava sia una merce, che è governata dalla CFTC, sia una borsa, che è governata dalla SEC. Entrambe le agenzie volevano la giurisdizione sulle transazioni di questo tipo di strumento finanziario. Non riuscirono a trovare un accordo negli anni '80 e il risultato fu che questo tipo di strumento finanziario fu bandito. Dato che c'era richiesta di questo strumento e che questo tipo di strumento veniva venduto sui mercati europei, il Congresso entrò nella disputa con la Legge sulla modernizzazione dei futures sulle materie prime. Lo scopo del Commodity Futures Modernization Act era di risolvere la controversia tra i due organi di governo poiché non potevano raggiungere un accordo da soli.
Nel 2000, il Congresso ha approvato il Commodity Futures Modernization Act e i futures su singole azioni potrebbero presto essere nuovamente venduti sui mercati statunitensi. Tuttavia, molte delle questioni sono rimaste irrisolte e la negoziazione del prodotto a livello di vendita al dettaglio è stata vietata fino all'agosto del 2003. Il Commodity Futures Modernization Act non specificava quale borsa sarebbe stata autorizzata a negoziare questo strumento e, inizialmente, molte delle borse erano destinati a offrire un mercato per questo prodotto. Oggi, tuttavia, i futures su azioni singole sono negoziati principalmente sulla borsa OneChicago, una joint venture tra il Consiglio di opzioni di Chicago, il Mercantile Exchange di Chicago e il Consiglio di commercio di Chicago.
I futures su azioni singole sono diventati popolari sui mercati europei e ora, grazie al Commodity Futures Modernization Act, stanno lentamente prendendo piede negli Stati Uniti. Puoi scoprire di più sui futures su azioni singole e negoziare questo strumento visitando la Borsa OneChicago.