Qual è l'effetto di gennaio?
Il termine Effect di gennaio si riferisce a una tendenza del mercato azionario a precipitare bruscamente alla fine di dicembre, per poi rimbalzare significativamente durante le prime settimane di gennaio. Storicamente, le società più piccole hanno mostrato un recupero molto più rapido rispetto alle aziende più grandi durante questo periodo di tempo. I professionisti degli investimenti si riferiscono a titoli di società più piccole come small-cap e titoli di società più grandi come mid-cap o large-cap . L'effetto di gennaio si applica principalmente alle azioni a bassa o media capitalizzazione, poiché le azioni a grande capitalizzazione sono raramente vendute a dicembre e generalmente più stabili.
Gli azionisti affrontano regolarmente una tassazione speciale chiamata imposta sulle plusvalenze. Questa imposta si basa in gran parte sullo stato finanziario dell'azionista alla fine di dicembre. Per questo motivo, molti azionisti a bassa capitalizzazione cercano modi per evitare di essere tassati su titoli non redditizi. Se gli azionisti possono vendere queste azioni prima dell'inizio dell'anno successivo, le imposte sulle plusvalenze dovrebbero essere inferiori. Ciò ha storicamente portato a una massiccia baldoria di vendita durante l'ultima settimana di dicembre.
Negli anni '80, esperti broker di investimento hanno notato questa tendenza di sell-off di dicembre e hanno iniziato a studiarne le conseguenze. Hanno scoperto che molti azionisti stavano riacquistando le loro azioni durante le prime settimane di gennaio, creando un picco temporaneo ma significativo. Se altri investitori acquistassero azioni a piccola capitalizzazione disponibili a dicembre, potrebbero anche trarre vantaggio da questo picco entro la fine di gennaio. Pertanto l' effetto di gennaio è diventato una parola d'ordine tra gli investitori. Le società più piccole hanno quasi sempre sovraperformato le società più grandi a gennaio, quindi acquistare bassi e vendere alti è diventato molto più facile da prevedere.
C'è chi crede che l'effetto di gennaio sia ora più un'anomalia storica che un fenomeno redditizio in corso. Le azioni a bassa capitalizzazione non hanno sempre sovraperformato le azioni a grande capitalizzazione durante gennaio, e molti azionisti possono ora proteggersi dalle imposte sulle plusvalenze attraverso i conti pensionistici. Non è più necessario svendere le scorte prima dell'inizio della stagione fiscale. Anche lo stesso mercato azionario si è adeguato per l'effetto di gennaio, con un minor numero di titoli a bassa capitalizzazione che si innalzano notevolmente all'inizio di gennaio.
L'effetto di gennaio ha superato il mondo delle azioni e delle obbligazioni. Le aziende possono ridurre le scorte o il numero di dipendenti a dicembre al fine di ridurre gli obblighi fiscali, solo per riassumere e rifornire all'inizio di gennaio. I rivenditori spesso subiscono un effetto di gennaio invertito, poiché le vendite calano significativamente dopo la stagione dello shopping natalizio.
La credenza nell'effetto di gennaio varia ampiamente da broker a broker. Alcuni prevedono ancora guadagni a breve termine da investimenti oculati in titoli volatili a piccola capitalizzazione, mentre altri vedono l'effetto di gennaio come una reliquia della filosofia di investimento aggressiva degli anni '80 e '90.