Cos'è Value Premium?
Il premio al valore è un tentativo di quantificare la differenza tra titoli di valore e titoli di crescita per consentire a un investitore di prendere decisioni di investimento informate. Il concetto di premio di valore è stato sviluppato nel 1992 dagli economisti KG French ed Eugene Fama, anche se alcuni critici sostengono che non è una misura significativa. Gli investitori che utilizzano questo calcolo nel processo decisionale tendono a considerare anche altri fattori, bilanciando più informazioni su potenziali investimenti in modo da poter fare la scelta migliore.
Per trovare il premio di valore, gli investitori osservano la differenza di valore tra titoli di valore e titoli di crescita. Le azioni di valore sembrano sottovalutate, con un elevato rapporto tra portafoglio e mercato; il loro valore contabile effettivo è superiore al loro valore, come valutato dagli operatori del mercato aperto. Le azioni in crescita hanno un rapporto book-to-market basso, indicando che stanno vendendo sul mercato aperto per un valore superiore a quello che il loro valore contabile suggerirebbe che valgono. Gli investitori con una strategia di investimento in crescita possono cercare questi titoli con l'obiettivo di far crescere rapidamente un profitto, mentre gli investitori di valore acquistano titoli di valore nella speranza di capitalizzarli in un secondo momento.
Un investitore osserva la differenza tra i 30 titoli migliori e quelli inferiori in termini di rapporto book-to-market nel processo di calcolo. Un premio di alto valore può indicare la possibilità di un sostanziale potenziale di profitto investendo in titoli di valore e mantenendoli finché il loro valore di mercato non si avvicina al loro valore contabile. Premi più bassi potrebbero suggerire che i titoli in crescita potrebbero essere un acquisto migliore.
I critici di questo approccio alla valutazione degli investimenti sostengono che il premio al valore dipende più dal periodo di tempo misurato che dal rischio. L'uso di un premio di valore potrebbe non aiutare le persone a evitare i rischi, a seconda di quando eseguono il calcolo, poiché il mercato azionario cambia regolarmente e questi spostamenti non sono affidabili o prevedibili. I sostenitori ritengono che questo calcolo possa fornire indicazioni alle persone interessate a determinare costi e benefici del valore rispetto agli investimenti in crescita.
Le pubblicazioni finanziarie forniscono regolarmente classifiche di titoli di crescita e valore, a volte con discussioni approfondite su titoli specifici per aiutare gli investitori. Le persone possono utilizzare queste classifiche per determinare il valore premium. Può essere utile confrontare i premi in diversi periodi di tempo per vedere quanta fluttuazione nel tempo gioca nel premio di valore e usare altre classifiche e consigli di investimento per guidare le decisioni di investimento.