Che cos'è la maturità media ponderata?
La scadenza media ponderata è un termine comunemente usato per i titoli garantiti da ipoteca, che sono un tipo di investimento derivato costituito da molti singoli mutui. Un calcolo basato sul valore combinato di tutti i mutui nel titolo e il tempo alla scadenza, o il tempo fino al pagamento finale, per ogni mutuo genera la durata media ponderata. Maggiore è il valore risultante dal calcolo della scadenza media ponderata, maggiore è il tempo che le attività sottostanti al titolo derivato hanno fino al payoff finale.
Il calcolo di una scadenza media ponderata di un investimento inizia con il valore totale di tutte le attività che compongono il titolo. Il valore di ogni attività viene quindi diviso per il valore totale di tutte le attività; tale risultato viene moltiplicato per gli anni rimanenti fino alla scadenza della singola attività. Tale passaggio viene quindi ripetuto per ogni singola attività nel portafoglio. Sommando i risultati per ciascuna attività si ottiene la scadenza media ponderata del titolo.
Nei calcoli matematici, il termine "peso" si riferisce all'importanza relativa di un numero per gli altri. Dividendo il valore di una singola attività in un portafoglio per il valore totale di tutte le attività in un portafoglio si ottiene il peso della singola attività rispetto al portafoglio totale. Una media ponderata fa un ulteriore passo in avanti calcolando l'importanza relativa totale di tutte le attività in un portafoglio.
Per coloro che valutano un titolo, la scadenza media ponderata non offre alcuna comprensione della qualità dei singoli investimenti che sottostanno al titolo o alla qualità cumulativa delle attività. Il dato fornisce un resoconto una tantum di quanto tempo l'attività continuerà a generare reddito se le attività sottostanti rimangono in buona salute. Riesaminare la maturità media ponderata nel tempo può dare un quadro ancora più chiaro del tempo a lungo termine del rimborso del titolo, assumendo nuovamente la salute delle attività sottostanti.
Il termine scadenza media ponderata viene applicato anche a un calcolo utilizzato per valutare le obbligazioni. Chiamato durata Macaulay e nominato per l'economista Frederick Macaulay, questo calcolo è progettato per aiutare a tenere conto del rischio di variazione dei tassi di interesse sul valore di un'obbligazione. Macaulay ha stabilito che le medie non ponderate non sono state utili nel tentativo di prevedere tali rischi. La sua durata obbligazionaria sconta il flusso di cassa dell'obbligazione con il suo rendimento alla scadenza, lo moltiplica per il tempo al flusso di cassa e lo divide per il prezzo dell'obbligazione.