Che cos'è la manutenzione del rendimento?
Il mantenimento del rendimento è una forma di commissione di pagamento anticipato o premio calcolata sulla variazione dei tassi di interesse durante il periodo di tempo in cui il titolo o i titoli in questione sono detenuti. Il mutuatario è valutato il mantenimento del rendimento da parte del creditore. In generale, l'anticipazione se la sicurezza fornirà un rendimento più elevato di conseguenza.
Forse il miglior esempio di come funziona il mantenimento del rendimento è nel mercato dei mutui commerciali. L'istituzione che sottoscrive il mutuo baserà il tasso di mantenimento del rendimento sia sui tassi di interesse attuali sia sui tassi previsti che possono essere applicati nel corso della vita del mutuo. La formula per determinare il mantenimento del rendimento applicabile comporta la considerazione del valore attuale o attuale dei pagamenti in sospeso associati al mutuo. Questa cifra è moltiplicata per la differenza tra i tassi correnti per le note del Tesoro della stessa durata e il tasso di interesse delle obbligazioni coinvolto nell'ipoteca.
Il valore per gli investitori è che il mantenimento del rendimento aiuta a garantire che il rendimento dell'investimento rimanga lo stesso, anche se il mutuatario sceglie di impegnarsi in una sorta di processo di rimborso diverso dalla struttura di pagamento programmata. Da questo punto di vista, il mantenimento del rendimento consente all'investitore di ottenere un ragionevole tasso di rendimento sull'ipoteca commerciale.
Poiché il calcolo del mantenimento del rendimento ha a che fare con i tassi di interesse, la strategia viene spesso utilizzata nella valutazione dei titoli. Fare proiezioni del mantenimento del rendimento su un dato investimento in titoli è uno dei modi in cui i potenziali investitori possono valutare la fattibilità di essere coinvolti con il titolo, poiché il calcolo aiuterà a rivelare il potenziale per generare un rendimento. Mentre il mantenimento del rendimento fluttuerà leggermente a causa dei cambiamenti nell'ammontare dei pagamenti in sospeso, l'adeguamento per mostrare l'attuale tasso di mantenimento del rendimento è relativamente facile da realizzare e aiuta a dimostrare che un investimento procede come previsto.