クレジットデリバティブとは何ですか？

クレジットデリバティブは、当事者がクレジット製品の保護を売買できるようにするデリバティブ契約の一種です。 クレジットデリバティブ契約の下で、1つの当事者は通常、クレジット製品またはクレジット製品の束に関連するクレジットリスクのすべてまたは一部を別の当事者に販売します。 リスクを販売するエンティティは、一般に、信用リスクがリスクを想定してエンティティに移された後でも、信用製品の所有権を保持します。 クレジットデリバティブは、エンティティに、ローンのデフォルト、差し押さえ、破産または金利および為替レートの動きに関連するクレジットエクスポージャーを作成または削減する方法を提供できます。

たとえば、銀行Aは、さまざまな顧客とのいくつかのリスクの高い分割払いローンを締結したと考えることができます。 ローンに関連するクレジットエクスポージャーを減らすために、銀行Aは、その契約に従って、このLOの束に関連する信用リスクのすべてまたは一部に従って、銀行Bとの信用デリバティブ契約を締結することができます。ANSは銀行Bに譲渡される場合があります。ローンは銀行Aの貸借対照表に残りますが、クレジットエクスポージャーは銀行Bに属します。銀行Bは、銀行が支払う手数料と引き換えにリスクを負うことに同意します。

クレジットデリバティブ市場では、買い手と売り手の間で多くのクレジット製品を譲渡できます。 ローンや住宅ローンなどの信用資産に関連する信用リスクは、一般的に取引されているクレジット製品です。 当事者は、一般的な信用エクスポージャーをカバーする信用リスクデリバティブ契約を締結することもできます。 たとえば、事業体は、自分の破産に関連する信用リスクの一部またはすべてを譲渡することを希望する場合があります。

信用リスクの売買を希望するエンティティは、信用デリバティブ取引市場に参加する可能性があります。 銀行、ヘッジファンド、または保険会社は、クレジット製品に関連するリスクを引き受けることに頻繁に同意する当事者です。 取引されたクレジットデリバティブ製品UCTには、クレジットデフォルトの製品、クレジットデフォルトのスワップ、および担保付き債務義務を含めることができます。

さまざまなクレジットデリバティブ契約が存在しますが、最も一般的なタイプにはスワップ、オプション、先物が含まれます。 クレジットデリバティブスワップは、設定された計算に基づいて、将来の設定日以前に1つのキャッシュフローのストリームを別のストリームと交換する契約です。 オプションデリバティブ契約の下で、当事者は権利を確保しますが、義務ではありません。 先物デリバティブ契約は、将来の設定日以前に資産を譲渡するための契約であり、契約が締結された時点で設定された価格に基づいています。