ストラドルとストラングルとは何ですか？

コールオプションは、特定の日付またはそれ以前に固定価格で特定の資産を購入する権利です。 プットオプションは、特定の日付またはそれ以前に、特定の資産を固定価格で販売する権利です。 原資産の価格が上昇すると、コールの価値が増加します。 原資産の価格が下がった場合に価値が増加します。 ストラドルとストラングは、プットとコールの両方を組み合わせて、収益性について市場の動きの方向に依存しないポジションを作成するオプション取引戦略です。

ロングストラドルポジションは、プットとコールの両方を、原資産の現在価格またはそれに近い行使価格で購入することにより構築されます。 収益性を高めるには、原資産の価格の変化がストラドルの総コストを上回っていなければならず、価格の変更は有効期限が切れる前に発生する必要があります。 そうでない場合、ストラドルは無価値に期限切れになります。 ストラドルの価値はゼロ以下になることはないため、長いストラドルのリスクは限られており、潜在的な利益は無限です。

ショートストラドルポジションは、プットとコールの両方を、原資産の現在価格またはそれに近い行使価格で販売することにより構築されます。 オプションは購入されるのではなく売却されるため、ポジションは最初は可能な限り収益性が高くなります。 満期で利益を維持するには、ストラドルを販売することで得られる合計価格よりも基になる価格が低くなる必要があります。 短いストラドルは、予測できないほど大きなリスクと限られた利益の可能性を伴います。

ロングストラングリングポジションは、原資産の現在価格から少し離れた行使価格でプットとコールの両方を購入することにより構築されます。 利益と損失の点では、それは非常に長い跨ぎのように機能します。 ストラドルに勝る利点は、コストが低いため、最大損失が少ないことです。 欠点は、利益を上げるためにさらに大きな動きを必要とすることです。

ショートストラドルポジションは、プットとコールの両方を、原資産の現在のエクササイズから少し離れたエクササイズ価格で販売することにより構築されます。 ショートストラドルと同じ制限付きゲイン、無制限の損失特性を備えていますが、お金を失うためにはポジションの大幅な価格変更が必要です。

一般的なルールとして、トレーダーは、有効期限が遠い将来にストラドルを販売し、ストラングを購入することを好みます。 逆に、期限が近い将来にストラドルを購入し、ストラグルを販売することを好みます。