債券契約とは何ですか？

債券契約は、債券の条件の1つを説明する、債券の契約書または債務契約の条項です。 グループ化されたこれらの規約は、債券保有者の権利と、債券に関する発行者に対する制限の概要を示しています。 彼らの主な目的は、債券保有者を保護することです。 債券契約で規定されている条件は法的拘束力があります。

契約には2つのタイプがあります：ポジティブ、保護とも呼ばれ、ネガティブです。 肯定的契約は、発行者が必要とする行動を説明する条項です。 負の契約は、債券がまだアクティブである間、発行者がとることを禁じられている行動の概要を示しています。

本質的に、前向きな契約は発行者が行った債券保有者への約束です。 積極的な債券契約の例には、適切な損害保険を維持し、約束された収入が確実に預託されることへのコミットメントが含まれます。 債券契約には、債券保有者に対する責任を適切に維持、完了、または他の方法で果たすための一般的なコミットメントも必要になることがよくあります。 また、発行者を特定のレベルの金融保守主義に制限したり、特定の利子や債務と株式のレバレッジの遵守を要求する積極的な契約が存在する場合があります。 肯定的な契約は、発行者が債券保有者に、債券に関連する活動に関する完全な開示を提供することを要求できます。

負の契約は、発行者が遵守しなければならない制限です。 一般的な条項は、発行者が資産を売却したり、債券の管理を他の当事者に引き渡したり、債券の成功を妨げると思われる活動に従事したりすることを禁じています。 他の一般的な契約には、債務の累積と配当の分配に関する制限が含まれます。 高い安全性が認識されているため、負の契約の数が多い債券ほど金利が低くなることがよくあります。

一度確立されると、債券契約の変更は非常に困難です。 変更を要求するために、債券発行者は通常、債券契約の修正を作成します。 それから、一般的な手続きは、債券保有者が投票することであり、それを有効にするためには、変更に賛成の過半数または大多数が必要です。

多くの発行者は、拘束力が強すぎると感じているため、債券保有者との契約に債券契約を含めることをやめました。 契約の減少に対応するために、多くの投資家は資産担保証券に注目しています。 これらの投資は、トラストに保持されている既存の資産に基づいているため、追加のセキュリティレベルがあります。