フォワードカーブとは

フォワードカーブは、特定の期間にわたって同じ満期日を共有するフォワードレートの視覚的表現です。 これは、将来開始され、期日に満期になり、満期まで利息を蓄積する金融商品の金利の一種です。 トレーダーとポートフォリオマネージャーは通常、フォワードカーブを使用してポートフォリオのリスクを管理するか、商品取引、債券、オプションなどの特定の金融商品からの将来リターンの現在価値を決定します。 製造業者は、フォワードカーブを使用して、価格ロックと呼ばれる相関する原材料先物を購入することにより、原材料の価格変動を相殺することもできます。

フォワードカーブは、お金の時間価値、または将来のある時点で今日の1ドルの価値を判断するためによく使用されます。 現在のドルの現在価値は、経済が継続的なデフレを経験していない限り、将来受け取るドルの価値よりも低くなります。 ほとんどの経済は時間の経過とともに安定したインフレを経験するため、投資家を惹きつけるために金利はインフレ率よりも高くなければなりません。 コモディティ市場では、フォワードカーブは需要予測に基づく価格に加えて、在庫の保有および保管コストを明らかにします。

フォワードカーブの形状は、市場の強みまたは弱みに対する洞察を提供します。 上方に傾斜した曲線は、市場の通常の状態であると見なされ、時間の経過とともに価値が増加します。 商品市場では、上昇曲線は、売り手が保有と保管に関連する追加費用の補償を要求することを示しています。 下り坂は強気市場の兆候である可能性があり、将来の月は割り引かれます。 強気市場は、需要が強く、バイヤーが待機期間の短縮に対してプレミアムを支払う意思があることを示しています。

フォワードカーブの作成には、スプレッドシートとソフトウェアが使用されます。 市場の複雑さに応じて、スプレッドシートが最も一般的な方法です。 フォワードカーブを作成するためのフォワードレートは、マーケットスポットレートまたはキャッシュマーケットLiborレートから計算されます。 これらの2つのレートは、需要と供給、または先物市場が現金市場を運転または急落させているために、しばしば異なります。

フォワードカーブを作成するときは、計算の誤りが金融商品の価格設定ミスやリスク推定のエラーにつながる可能性があるため、注意が必要です。 フォワードカーブは、金融商品の性質に応じて複雑さの幅が広がります。 一般に、債券のフォワードカーブは、商品取引のフォワードカーブよりも開発が簡単です。 たとえば、一部の商品取引には季節変動があり、グラフ化される時間の長さに応じて考慮する必要があります。