ポジション制限とは何ですか？

取引制限と呼ばれることもあるポジション制限は、規制当局によって作成され、特定の投資契約またはオプションに関連付けられた特定のレベルまたはポジションです。 ポジション制限の目的は、市場の安定性を脅かし、投資家に広範な困難をもたらす可能性のあるオプションの流入を防ぐことです。 さまざまなオプションと先物契約には、投資の性質と規制当局が設定した基準に基づいて、異なるポジション制限があります。

実際には、位置制限は、特定のオプションに関連付けられた位置が、禁止されている最大サイズを超えないようにするのに役立ちます。 そうすることで、1人の投資家または投資家グループが市場を独占し、市場の安定性を実質的に損なう可能性を最小限に抑えることができます。 これは、ポジション制限により、だれもが投資収益を得ることができないという意味ではありません。 つまり、大規模なトレーダーは、小規模なトレーダーよりも不公平な優位性を得ることはなく、市場全体を損なう恐れのある市場操作に関与する可能性が低いということです。

ポジションで許可される実際のサイズは、ポジションを保持している企業が個人投資家、投資家グループ、または企業であるかどうかなど、いくつかの要因に依存します。 契約に関係する株式の数は、多くの場合、特定の企業が保有できるオプションに関連する株式の上限を設定する際に何らかの役割を果たします。 特定の先物契約の詳細に応じて、他のさまざまな基準も適用されます。

米国では、先物契約に関連するこの最大数を決定するタスクは、商品先物取引委員会（CFTC）の支援を受けます。 多くの場合、意思決定は、国内に拠点を置くさまざまな取引所と連携して行われます。 他の国では、国内の規制当局が、その国の取引所が設定する基準とは独立したポジション制限を設定することも珍しくありません。

投資家が異なるブローカーと同じ投資に対して複数の契約を結んでいる状況では、通常、それらの契約はすべて1つの契約の下にあると見なされます。 これにより、ポジション制限を公平に課し、投資機会に関心のある他の投資家に対して不当な優位性を獲得する可能性を最小限に抑えることが可能な状況が生まれます。 システムに固有のチェックとバランスを回避するための手段を講じてポジション制限を守らないと、罰金が科せられるか、1つ以上の取引所で投資特権が失われる可能性があります。