組込デリバティブとは何ですか？

組込デリバティブとは、契約のキャッシュフローを何らかの基礎となる測定に依存させることにより修正する契約の規定です。 従来のデリバティブと同様に、組込デリバティブは、普通株から為替レートおよび金利まで、さまざまな商品に基づいています。 デリバティブを従来の契約と組み合わせたり、デリバティブを組み込んだりすると、契約の当事者間でリスクが分散される方法が変わります。

デリバティブは、その価値が原資産、価格または指数に依存する金融商品です。 組み込みデリバティブは、従来のデリバティブと同じです。 ただし、その配置は異なります。 従来のデリバティブは独立しており、独立して取引されています。 組込デリバティブは、ホスト契約と呼ばれる契約に組み込まれます。 ホスト契約と組み込まれたデリバティブは、ハイブリッド商品として知られるエンティティを形成します。

埋め込まれたデリバティブは、そうでなければ契約で約束されるキャッシュフローを変更することにより、ホスト契約を変更します。 たとえば、ローンを借りるとき、資金と利子を返済することに同意します。 この契約を結ぶと、貸し手は金利が上がることを心配しますが、あなたの金利は低い金利で固定されます。 彼は、デリバティブを埋め込むことでローン契約を変更できるため、利息の支払いは別の測定に依存します。 たとえば、ベンチマーク金利や株価指数に応じて調整できます。

組込デリバティブは、多くの種類の契約に見られます。 リースや保険契約で頻繁に使用されます。 優先株と転換社債、または株と交換できる債券も、組込デリバティブをホストしています。 組込デリバティブの特定の会計原則は複雑ですが、基本的な概念は、組込デリバティブは公正価値で会計処理する必要があり、従来のデリバティブとして単独で使用できる場合はホスト契約とは別にのみ会計処理することです。

組込デリバティブとの契約は、別のタイプのリスク管理の代わりになります。 たとえば、一部の企業は複数の通貨でビジネスを行っています。 ある通貨で生産コストを支払い、別の通貨で製品を販売することにより、金利の不利な変動のリスクを負います。 多くの場合、これらの企業は直面するリスクをヘッジするために外国為替先物取引に参加しています。 別のオプションは、外国為替先物を販売契約に組み込むことです。 これは、買い手が現在リスクに直面しているという点で元の戦略とは異なります。そこでは、第三者が企業とスタンドアロン先物を取引しました。

この例は、組込デリバティブの主要な機能であるリスクの移転を示しています。 従来の契約の条件を変更して、たとえば金利や為替レートに関連するリスクにさらされていた当事者を保護し、他方の当事者を公開します。 組み込みデリバティブは、契約のリスクを軽減することにより、そうでなければ魅力のない契約に参加するよう投資家を説得するために使用されます。