累積優先株式とは何ですか?
累積優先株式は、特定の条件下で、株式の発行者が配当の支払いを差し控えるか、または省略できる優先株式の形式です。 配当の支払日は過ぎても、投資家が配当を完全に失うというわけではありません。 代わりに、発行者が状況が変化したと判断し、配当が株主に分配されるまで、配当支払いは累積されます。
累積優先株式の配当支払いを遅らせるより一般的な理由の1つは、株式を発行した企業の業績が低いことです。 期間中に発生した収益が予測に達していない場合、会社は利用可能な現金が少ない期間をすぐに経験する可能性があります。 株式の発行に関連する契約条件に応じて、会社は株主に、次の四半期に予定されている配当支払いが省略されることを通知する場合があります。
累積優先株式を所有する株主には、普通株式を保有する投資家に比べていくつかの利点があります。 会社が再び配当支払いを開始し始めると、累積優先株式の株式を保有するすべての投資家は、普通株式を持つ株主に配当支払いが発行される前に過去および現在の配当支払いを受け取ります。
第二の利点は、取締役会が配当の支払いを停止したときに累積優先株式の保有者が保護されることです。 これは普通株式を保有する投資家に影響を与えますが、累積優先株式の保有者は、取締役会のアクションの日付までに獲得したすべての配当を引き続き請求できます。
配当支払いの一時停止は珍しいことではありません。 一般的に、配当の支払いが再開されるまで、停止は数回の支払い期間を超えることはありません。 その間、支払いが現在行われていなくても、累積優先株を持つ投資家はまだ口座に配当を累積しています。 発行会社が再度支払いを開始し始めると、投資家は、次の数回の支払いサイクルで追い込まれた支払いが遅れることを期待できます。
配当金は投資家口座に振り込まれていますが、配当金の支払いが実際に受領されるまで税金負債は発生しないことに注意してください。 このため、累積優先株式を発行する企業は通常、支払いをさかのぼるのではなく、実際に支払いが行われる税年度に該当するため、支払いをさかのぼる慣行を持っています。 これは、投資家が過去の期間に獲得した株式配当を考慮して修正されたリターンを提出する必要がなく、場合によってはペナルティが生じることを意味します。