通貨オーバーレイとは何ですか？

国際ポートフォリオには、さまざまな通貨建ての資産が含まれます。 通常のポートフォリオと同様に、これらのポートフォリオでは、ファンドマネージャーが資産を割り当て、投資する証券を選択する必要があります。 さらに、国際ポートフォリオには、不利な為替レートの変動からの保護と、有利な為替レートの変動から利益を得る機会が必要です。 通貨オーバーレイは、国際投資ポートフォリオの通貨エクスポージャーの管理を専門とするオーバーレイマネージャーが使用する投資戦略です。 通貨オーバーレイは、これらのスペシャリストが通貨のパフォーマンスを測定し、リスクを最小限に抑えて利益を最大化する戦略を決定できるようにすることで、ポートフォリオのパフォーマンスを最大化します。

通貨オーバーレイマネージャーとして知られる専門会社は、国際投資ポートフォリオの通貨エクスポージャーを処理します。 ポートフォリオは、通貨オーバーレイを使用して、為替レートの不利な変動によるリスクを制限し、通貨為替レートの有利な変動による利益を最大化します。 投資家の好みに応じて、オーバーレイマネージャーは、リスクに対するヘッジや、利益を得るための推測にもっと集中することができます。 通貨オーバーレイを使用する機関には、基金、企業、年金基金などがあります。

オーバーレイマネージャーは通常、投資家の好みに合わせて通貨管理計画を調整できます。 投資家は、外国資産に投資するポートフォリオの割合、通貨リスクをどの程度取るか、リスクの最小化または利益の最大化に集中するかどうかを決定できます。 これらの決定により、オーバーレイマネージャの関与の程度が決まります。

受動的通貨オーバーレイプログラムは、国際投資ポートフォリオの通貨リスクの一部を取り除くことを伴います。 アクティブ通貨オーバーレイプログラムには、オーバーレイマネージャーが、為替レートの将来の変動に関する期待に基づいて通貨のヘッジ比率をアクティブに変更することが含まれます。 アクティブなポートフォリオのマネージャーが通貨の価値の低下を期待している場合、損失から保護するためにヘッジ率を高めます。 マネージャーが通貨の価値の上昇を期待している場合、マネージャーはヘッジ比率を通貨エクスポージャーからの利益に減らします。

通常、ポートフォリオのアクティブプログラムは、パッシブプログラムよりもコストがかかります。 一般的に、ポートフォリオの価値を最大化するために、マネージャーが時間や技術などのリソースをより多く使用する必要がある場合、通貨オーバーレイのコストは高くなります。 通貨コストのオーバーレイは、ポートフォリオ内の通貨の数と各通貨のリスク、資産の変動、必要な通貨リバランスの頻度にも依存します。 コストに影響を与える可能性のある他の要因には、ポートフォリオの通貨エクスポージャーを管理するために使用されるデリバティブ商品や投資家が望む精度が含まれます。