미래 란 무엇인가?

선물은 선물 계약으로 알려진 금융 파생 상품입니다. 선물 계약은 판매자가 합의 된 날짜에 구매자에게 상품 또는 기타 자산을 제공 할 의무가 있습니다. 설탕, 커피, 기름 및 밀과 같은 상품뿐만 아니라 주식 시장 지수, 정부 채권 및 외화와 같은 금융 상품을 위해 널리 거래됩니다.

최초의 알려진 선물 계약은 고대 그리스 철학자 탈레스 이야기에서 아리스토텔레스에 의해 기록됩니다. 탈레스는 다가오는 올리브 수확이 특히 풍부 할 것이라고 믿고,이 지역의 모든 올리브 오일 프레스 소유자와 계약을 체결했습니다. Thales는 수확보다 몇 개월 앞선 예금과 교환하여 수확 도중 시장 가격으로 프레스를 임대 할 권리를 얻었습니다. 탈레스는 수확에 대해 옳았 고, 오일 프레스에 대한 수요가 급증하면서 많은 돈을 벌었습니다.

12 세기 경 선물 계약은 유럽 무역 박람회의 필수품이되었습니다. 당시 많은 양의 물건을 가지고 여행하는 것은 시간이 많이 걸리고 위험했습니다. 대신 공정한 공급 업체는 디스플레이 샘플을 가지고 여행했고 나중에 더 많은 양을 제공하기 위해 선물을 판매했습니다. 17 세기에는이 계약이 널리 보급되어 네덜란드 튤립 매니아가 튤립 전구 가격을 크게 끌어 올렸다. 실제로 매니아 동안 돈을 바꾸는 대부분의 돈은 튤립 자체가 아니라 튤립에 대한 선물이었습니다. 일본에서 첫 번째 기록 된 쌀 선물은 17 세기 오사카에서 시작되었습니다. 이로 인해 쌀 판매자는 악천후 나 전쟁 행위로부터 보호 할 수있었습니다. 시카고 무역위원회는 1868 년 밀, 돼지 고기 배와 구리 계약을 맺고 첫 선물 시장을 개설했습니다.

1970 년대 초, 선물 및 기타 파생 상품 거래가 급증했습니다. Fischer Black과 Myron Scholes가 개발 한 가격 모델을 통해 투자자와 투기꾼은 선물과 옵션에 대한 가격을 신속하게 책정 할 수있었습니다. 새로운 유형에 대한 수요를 공급하기 위해 시카고, 뉴욕, 런던 등 주요 거래소가 전 세계로 확대 또는 개설되었습니다.

거래소는 선물 거래에서 중요한 역할을합니다. 각 계약은 기본 자산의 특성, 인도해야 할 시점, 거래 통화, 계약이 거래를 중단하는 시점, 틱 크기 또는 최소 법적 가격 변동을 포함한 여러 가지 요소로 특징 지어집니다. 광범위한 선물 계약에 걸쳐 이러한 요소를 표준화함으로써 거래소는 예측 가능한 대규모 시장을 창출합니다.

선물 거래에는 큰 위험이 없습니다. 이러한 계약은 일반적으로 높은 수준의 레버리지를 수반하기 때문에 많은 시장 폭파의 중심에 있습니다. Nick Leeson과 Barings Bank, Enron 및 Metallgesellshaft는 선물 중심의 금융 재난과 관련하여 악명 높은 이름 중 일부에 불과합니다. 무엇보다도 가장 유명한 것은 장기 자본 관리 (LTCM) 일 것입니다. LTCM 노벨상 수상자 인 Fischer Black과 Myron Scholes의 급여에도 불구하고 LTCM은 너무 빨리 돈을 잃어 버려서 미국 연방 준비 은행이 개입하여 구제 금융을 준비하여 전체 금융의 붕괴를 방지했습니다. 체계.

미국에서 이러한 거래는 상품 선물 거래위원회 (Commodity Futures Trading Commission)에 의해 규제됩니다.