모기지 지원 증권이란 무엇입니까?

모기지 지원 증권은 모기지 풀에 대한 지분으로, 풀에서 지불 할 수있는 권리를 부여합니다. 주택 융자 주식으로 생각할 수있다. 차용인이 자신의 모기지에 대해 지불 할 때마다, 그 지불의 일부는 모기지 지원 증권 보유자의 손에 달려 있습니다. 이러한 유형의 유가 증권은“부채 유가 증권”으로 알려져 있으며, 이는 소지자가 부채 형태에 관심을 가지고 있음을 의미합니다.

일반적으로, 모기지 지원 증권의 작동 방식은 투자 회사 나 정부 기관이 발행 은행으로부터 많은 수의 모기지를 구매하여 모기지 풀을 만드는 것입니다. 투자자는 주당 일정액을 지불하기 위해 해당 풀을 구매할 수 있으며, 지불이 이루어지면 보유한 주식 수와 주식 등급에 따라 크기가 다른 수익을 얻습니다. 아이디어는 위험을 퍼 뜨림으로써 투자자가 일정 수준의 수익을 보장한다는 것입니다. 왜냐하면 1,000 풀의 주택 구매자가 모기지에 대한 채무 불이행으로 인해 주주에게 큰 영향을 미치지 않기 때문입니다.

모기지 풀은 트랜치 (tranches)라고하는 다른 클래스로 나뉩니다. 각 거래에는 AAA에서 평가되지 않은 신용 등급이 부여됩니다. 투자자가 풀에 구매할 때 풀의 가장 높은 등급의 섹션이 먼저 지불을 받으면서 구매하려는 트랜치를 지정할 수 있습니다. 즉, 사람들이 주택 담보 대출을 불이행하기 시작하면 AAA 등급 담보 대출 담보 증권을 보유한 투자자는 계속 지불금을받으며, 등급이 낮은 세그먼트를 선택한 투자자는 지불금을 전혀받지 못할 수 있습니다.

은행, 특히 소규모 은행의 관점에서 모기지 지원 증권은 모기지 구매시 전액 지불을 받기 때문에 훌륭한 배치입니다. 이는 이러한 모기지를 제공 할 위험이 제거되었으며 투자 또는 대출 할 수있는 자본이 있음을 의미합니다. 투자자의 경우 대형 풀에서 위험을 공유하면 모기지 지원 증권을 투자하기에 안전한 곳으로 만들어야하지만, 일부 차용인은 이전에 대출을 갚기 위해 모기지를 선불로 지불하기 때문에 현금 흐름이 불규칙 할 수 있습니다 만기일.

2008 년에 투자자들이 폭발적으로 배운 것처럼, 많은 수의 차용인이 한 번에 대출을 중단하기 시작하면 모기지 지원 증권은 매우 위험 할 수 있습니다. 유가 증권에는 불이행하기 쉬운 소위 "하위 프라임 (sub prime)"대출이 담겨있어 투자자의 수입이 감소하고 점점 더 많은 차용인이 모기지 지불을하지 않으면 눈덩이 효과가 발생할 수 있습니다. 다각화가 제한된 투자자에게는 모기지 지원 담보로 인한 소득 손실이 심각한 문제가 될 수 있습니다.