효율적인 시장 가설은 무엇을합니까?

효율적인 시장 가설은 시장이 빠르게 새로운 정보를 고려한다는 아이디어입니다. 광범위하게 말하면, 무작위 사람이 신문의 비즈니스 섹션을 집어 들고 잘하는 회사에서 주식을 구매함으로써 무작위 사람이 보장 된 이익을 달성 할 수없는 이유를 설명합니다. 효율적인 시장 가설에 따르면,이 모든 뉴스는 이미 주가에 의해 고려되었을 것입니다. 미래의 사건은 주식에 예측할 수 없을 정도로 영향을 미칩니다.

효율적인 시장 가설의 기본 경제 원칙은 중재입니다. 차익 거래는 시장에서 약간의 결함을 악용하여 이익을 보장하는 관행입니다. 차익 거래의 기본 예는 더 많은 돈을 위해 즉시 판매 할 수 있다는 것을 알면 저렴한 가격으로 무언가를 구매하는 것입니다. 중재 원칙을 정보에 적용하면 효율적인 시장 가설이 생성됩니다. 아이디어는 정보가 있다면 이미 수행되었을 것입니다.

효율적인 시장 가설의 가장 강력한 버전은 시장이 '임의의 산책'을 따를 것이라고 예측합니다. 즉, 주어진 시간에 주어진 주식과 시장 전체가 떨어지는 것만 큼 상승 할 가능성이 높다는 것이 예측됩니다. 따라서 시장의 장기 경향과 그 내의 모든 주식은 무작위 결정의 축적에 지나지 않습니다. 장기 추세는 식별하기가 불가능해야합니다. 더 정확하게 : 추세가 식별 되 자마자, 투자자들은 명백한 추세에 따라 주식을 사고 팔기 때문에 사라집니다. 그렇게하면서 그들은 그것을 부정합니다. 주식이 연중 나머지 기간 동안 합리적으로 상승 할 것으로 예상되는 경우 투자 결정은 현재 가격에 적절한 할인과 함께이 미래 가치를 통합 할 것입니다.

필요에 따라 효율적인 시장 가설은 거친 근사치 일뿐입니다. 가설이 올바르게 작동하기 위해서는 시장이동향과 가치에 대한 평가에 작용하는 많은 지능적이고 합리적인 요원들로 가득 차 있습니다. 역설적으로,이 에이전트가 모두 효율적인 시장 가설을 가정한다면 시스템은 분리 될 것입니다. 시장에서 가장 활발한 참가자는 어느 정도 새로운 정보 또는 평가에 근거하여 수익성있는 결정을 내릴 수 있다고 믿어야합니다.

이 역설로 인해, 반대하는 많은 데이터 때문에 효율적인 시장 가설은 논란의 여지가 있습니다. 그것은 신고전주의 경제학의 핵심 요소로 남아 있으며 여전히 널리 가르칩니다. 많은 경제학자들은 아마도 가설이 이상적으로 시장 기능에 대한 좋은 설명이라고 생각할 것입니다. 그러나 실제 시장은 모두 완벽한 효율성에서 벗어나 다른 것보다 더 많이 벗어납니다. 예를 들어, 많은 정보를 얻고 자금을 선호하는 투자자들이 참여하는 석유 선물 시장은 아마도 중고차 시장보다 가설에 더 잘 부합 할 것입니다.

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