신용 기본 스왑 가격을 결정하는 요인은 무엇입니까?

신용 불이행 스왑은 대출 기본이 발생한 경우 효과적으로 보험 정책 인 재무 계약입니다. "스왑"은 단순히 거래 자체입니다. 특정 상황에서만 이루어진 조건부 지불에 대한 보험료와 유사한 보장 된 고정 지불금의 교환. 신용 불이행 스왑의 가장 주목할만한 측면은 고정 지불을하는 사람이 기본 대출과 관련이 없을 필요가 없다는 것입니다. 즉, 보험 형태가 아닌 투기 투자로 간단하게 사용할 수 있습니다. 따라서 신용 기본 스왑 가격은 기술적으로 거래에서 두 당사자 간의 협상 문제 일 뿐이지 만 거래 조건, 기본 발생 가능성 및 다른 형태의 투자에 대한 비교 수익과 같은 요인에 영향을받습니다.

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가장 일반적인 신용 기본 스왑 가격 방법은 우리에게입니다.E 모델. 여기에는 특정 신용 기본 스왑에 대한 논리적 가격을 찾기위한 실질적으로 객관적인 시스템을 만드는 것이 포함됩니다. 따라서 투자자는 이보다 유리한 가격으로받을 수 있다면 신용 기본 스왑을 취할 수 있습니다. 그러한 거래는 가격이 상환 할 것을 보장하지는 않지만, 지불금을받을 가능성을 감안할 때 잠재적 수익이 불균형 적으로 높다는 것을 의미합니다. 매우 간단한 비유는 도박꾼이 경마가 승리 할 확률이 5 개 중 1 명 중 1 명 중 1 명 중 1 명이지만 10 ~ 1의 승률을 지불한다고 생각하는 경마에 베팅하는 것입니다.

신용 기본 스왑 가격의 확률 모델은 네 가지 주요 요인을 고려합니다. 첫 번째는 투자자가 신용 기본 스왑을 취하기 위해 지불 해야하는 가격입니다. 두 번째는 불이행시 지불 될 금액입니다.

세 번째 요소는 신용 곡선입니다. 대출의 위험이 얼마나 위험하고, 얼마나 오래 달릴지의 조합입니다. 곡선 사용의 논리그러나 대출은 안전하거나 위험한 대출이 길수록 채무 불이행 가능성이 커집니다. 네 번째 요소는 현재 LIBOR 요금으로, 은행이 밤새 돈을 빌리기 위해 서로 지불하는 금액의 한 측정 값이며, 이는 궁극적으로 은행 고객이 돈을 빌리거나 저축 및 채권으로부터 지불하는 금액에 영향을 미칩니다. 방정식에 이것을 포함시키는 이유는 동일한 신용 기본 스왑이 다른 형태의 투자, 특히 위험 수준이 낮은 투자로부터 얼마나 많은 수익을 얻을 수 있는지에 따라 다소 매력적이기 때문입니다.

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신용 기본 스왑 가격 에이 모델을 사용하는 정확한 방법은 상당히 복잡합니다. 일반적으로 대출의 가능한 각 단계에서 불이행 가능성을 계산하는 것, 예를 들어 여러 예정된 할부 상환이있는 대출입니다. 이러한 각 단계에 대해 잠재적 지불금은 투자자에게 현재 가치를 부여하도록 조정됩니다. 예를 들어, 수령 할 수없는 높은 잠재적 지불금.그리고 수령 할 가능성이 높은 낮은 잠재적 지불금은 거래를 시작할 때 투자자와 동일한 전체 가치를 갖도록 계산 될 수 있습니다. 이 다중 평가는 신용 기본 스왑에 전체 가치를 제공하기 위해 결합되며, 발행자가 요청하는 실제 가격과 비교할 수 있습니다.