이항 나무는 무엇입니까?

각 단계에서 두 가지 가능한 결과가있는 시나리오를 그래픽으로 표현한 이항 트리는 기본적으로 노드로 시작하는 두 개의 노드로 이어지는 노드로 시작하는 트리 다이어그램입니다. 금융에서 이항 트리는 자산 가격의 움직임을 추적 할 수 있습니다. 이항 트리는 투자자가 잃거나이기므로 항상 두 가지 가능한 결과가 있기 때문에 콜 및 풋 옵션 평가에 이상적입니다.

자산 가격에 대한 이항 트리는 초기 자산 가격을 나타내는 노드로 시작한 다음 두 시점으로 나뉘며 각 노드는 향후 특정 시점에 기본 자산의 가능한 가격을 갖습니다. 자산 가격은 원래 노드의 가격보다 올라가거나 내려갈 수 있습니다. 투자자는 여러 시점에서 자산 가격의 예상 움직임을 추적하는 이항 트리를 만들 수 있습니다. 이항 트리는 기본 자산의 가능한 가격 변동을 사용하여 콜을 평가하고 옵션을 넣을 수도 있습니다.

콜 앤 풋 옵션은 주식, 선물 또는 상품 일 수있는 기초 자산과 관련이 있습니다. 모든 시점에서 옵션의 가치는 기초 자산의 가격에 따라 다릅니다. 콜 앤 풋 옵션에는 행사 가격이 있으며, 만기일의 기초 자산 가격이 행사 가격보다 높거나 낮은 지 여부에 따라 투자자는 이익을 얻거나 손실을 겪습니다.

이항 옵션 가격 책정 모델이라고도하며, 콜 및 풋 옵션을 평가하는 이항 트리는 만료일 이전의 시점에서 옵션 값을 결정하기 위해 Black-Scholes 모델을 기반으로하는 공식을 사용합니다. Black-Scholes 모델은 투자자가 현재 옵션 가격이 공정 가치인지, 과대 평가되었는지 또는 과소 평가되었는지 판단하는 데 도움을줍니다. 옵션 가치를 계산하려면 투자자는 초기 자산 및 옵션 가격, 옵션 행사 가격, 만료까지 남은 시간, 변동성, 무위험 수익률 및 이자율을 알아야합니다.

이항 트리의 근본적인 문제는 기본 자산의 가격이 하나의 가치 일 수 있다고 가정한다는 것입니다. 실제로, 그것은 어떤 가치도 될 수 있습니다. Black-Scholes 모델은 또한 자산에 배당금을 지불하지 않고, 옵션은 만기일에만 행사할 수있는 유럽 옵션이며, 투자자가 수수료를 지불하지 않으며, 금리가 일정하게 유지되고, 변동성이 일정하다는 가정을 가지고 있습니다. 이 가정은 이항 트리가 실제 상황과 관련성이 떨어집니다.