상관 관계 스왑이란 무엇입니까?

상관 관계 스왑은 기초 자산의 가격을 직접 기반으로하지 않는 특히 복잡한 형태의 금융 파생 상품입니다. 대신 두 개 이상의 자산 가격 간의 관계를 기반으로합니다. 이러한 복잡성으로 인해 상관 관계 교환은 비공개로 이루어져야하며 주류 금융 거래소를 통해 이용할 수 없습니다.

미분의 기본 형태는 비교적 간단합니다. 파생 상품은 그 자체로 자산이지만 별도의 기초 자산에서 그 가치를 도출합니다. 간단한 예는 선물 계약으로, 한 당사자가 정해진 미래 날짜에 정해진 가격으로 정해진 수량의 주식을 제 2 자로부터 구매하기로 동의합니다. 이는 합의 된 완료일에 주식의 시장 가격에 따라 양호 또는 나쁜 거래를 증명할 수 있습니다. 시장 가격이 더 높을 경우 주식 구매자는 즉시 이익으로 판매 할 수 있습니다. 선물 계약 자체가 자산이기 때문에 구매 당사자는 거래가 완료되기 전에 거래를 완료 할 권리를 판매 할 수 있습니다. 이것을 포지션 판매라고합니다.

스왑 파생 상품은 계약의 각 당사자로부터 하나씩 두 개 이상의 기본 자산을 기반으로하기 때문에 한 단계 더 나아갑니다. 그것은 양측이 각각의 자산에서 수입을 교환하기로 동의하는 것을 포함합니다. 예를 들어, 채권 교환에서, 양측은 각각 채권을 소유하지만, 채권으로부터받은 쿠폰 지불을 교환하기로 동의합니다. 사실상, 양측은 자산과 관련된 위험, 예를 들어 채권 발행자가 예상 쿠폰 지불을 지불하지 않을 수있는 위험을 교환합니다. 이러한 거래는 순전히 추측으로 수행되거나 헤지라고 알려진 전술 인 위험을 완화하는 데 사용될 수 있습니다.

상관 관계 스왑은 가격이 아닌 미래 날짜에 두 자산 간의 상관 관계를 기반으로합니다. 예를 들어, 거래의 제 1 당사자는 회사 A의 주가가 3 개월 동안 회사 B의 주가의 두 배일 수 있다고 예측하고 제 2 자에게 고정 금액을 지불 할 수 있습니다. 그 대가로, 3 개월 만에 제 2자는 실제 상관 관계에 따라 변동 금액을 지불하게됩니다. 예를 들어, 회사 A의 주가가 그 날짜에 회사 B의 주가의 3 배인 것으로 판명되면, 제 2자는 제 1 자에게 더 많은 금액을 지불해야 할 수도 있습니다.

관련된 스왑 프로세스는 각 가격이 어떻게 변할 것인지 예측해야 할뿐만 아니라 두 가격의 비교 변화도 예측해야하기 때문에 상대적으로 복잡합니다. 결과적으로, 이것은 거래에서 포지션을 사고 파는 공정한 가격을 계산하는 것을 훨씬 어렵게 만듭니다. 현재 차익 거래의 가능성을 없애는 방식으로 정확하고 공정한 평가를 제공하는 것으로 널리 인정되는 공식은 없습니다. 이것은 거래자가 두 개의 상관 관계 스왑 계약과 같은 두 거래 간의 가격 차이를 이용하여 이익을 창출 할 가능성을 높이거나 이론적으로 확실하게 만들 수있는 곳입니다.