수정 된 기간은 무엇입니까?

수정 된 기간 은 금리가 변경 될 때 특정 증권이 경험하는 가치의 변화량을 식별하는 프로세스입니다. 이러한 유형의 측정의 기본 개념은 채권 가격과 이자율이 다른 방향으로 움직이는 경향이 있다는 것입니다. 이것은 채권 발행과 관련된 이자율이 증가하면 채권 가격이 하락한다는 것을 의미합니다.

수정 된 기간의 개념을 이해함에있어 채권 가격과 채권 발행 가치가 반드시 동일하지는 않다는 점에 유의해야합니다. 채권 가격은 단순히 발행 기관이 채권을 요구하는 금액입니다. 대조적으로, 채권 가치는 단순히 요구 가격보다 더 많은 기준에 기초합니다. 채권 가격이 채권 가치가 반응하는 것과 같은 방식으로 이자율 변동에 반응하지 않기 때문에이 둘을 구별하면 수정 된 기간이 어떻게 작동하는지 쉽게 이해할 수 있습니다.

채권 가치에 영향을 미치는 한 가지 요소는 문제와 관련된 위험 정도입니다. 다소 주관적이지만,이 요소는 금리와 채권 가격 간의 관계가 일정하더라도 채권 발행 기관의 안정성에 대한 의문이 더 많은 위험이 있음을 의미 할 수 있습니다. 추가 위험은 채권 가격에 영향을주지 않으면 서 채권 발행에 기꺼이 투자하려는 투자자의 수에 따라 채권 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

수정 된 기간을 계산하기위한 기본 공식은 현재 가격과 채권 발행에 첨부 된 이자율을 비교하는 것입니다. 대부분의 상황에서이 두 가지 요소는 반대 방향으로 이동하는 경향이 있습니다. 즉, 금리가 상승하면 채권 가격이 하락할 수 있으며, 투자를 줄이면서 더 높은 수익을 올릴 수있는 기회로 인해이 이슈를 더 선호하는 투자자들에게 채권 가치가 상승 할 수 있습니다. 금리가 떨어지면 채권은 투자자들에게 매력적이지 않으며 투자자들에 대한 가치는 그에 따라 감소 할 것입니다. 일단 비교가 이루어지면, 변화가 발생한 시간과 채권의 만기일 사이의 채권 가치에 대한 이자율 변동이 어떤 영향을 미치는지 결정할 수 있습니다.

실제로, 이것은 수정 된 기간이 만기 수익률에 1을 더한 공식을 사용하여 이자율 변화가 채권 가치에 미치는 영향을 결정 함을 의미합니다. 이것은 다소 복잡한 것처럼 보일 수 있지만,이 과정은 변동 또는 변동율을 가진 모기지에서 발생하는 변화를 예측하는 데 사용되는 공식과는 다릅니다. 이자율의 변화를 식별함으로써, 투자자는 그러한 변화가 실제로 발생해야하는 경우 채권의 수명 동안 합리적으로 기대할 수있는 유형의 수익을 결정할 수 있습니다.