역 전환 가능 채권이란?

역 전환 가능 채권은 발행자에게 채권자의 원금을 기본 회사의 부채 또는 자본으로 변경할 권리를 부여하는 채권입니다. 이 회사는 보통 채권을 발행 한 회사와 다릅니다. 이 채권은 일반적으로 단기적으로 보유되며 투자자에게 지불 된 원금에 대해 높은 수익률을 약속합니다. 이러한 높은 수익률은 역 전환 가능 채권의 기초가되는 주식의 가격이 채권이 전환되면 투자자가 원래 원금보다 적게받을 수있는 수준으로 떨어질 위험에 대해 투자자를 보상하기 위해 필요합니다.

대부분의 공채는 기관이 정기적으로이자 지불을받을 권리와 교장의 최종 수익을받을 권리에 대해 초기 원금을 지불하는 투자자에게 발행합니다. 파생 상품 시장의 요소를 전형적인 채권 측면과 결합하는 전환 가능 채권으로 알려진 유형의 채권이 있습니다. 전환 사채로 투자자는 만기일이라고도하는 채권 기간 말에 채권을 자본이나 부채로 변경할 권리가 있습니다. 대조적으로, 역 전환 가능 채권은 발행자에게 전환권을 부여합니다.

전형적인 역 전환 가능 채권에서 투자자는 초기 원금을 지불하고 비교적 단기간 (보통 몇 년 또는 그 이하) 동안 채권을 보유합니다. 정기 할부로 투자자에게 반환 할 원금의 이자율 인 쿠폰 요율은 정기 채권에 첨부 된 요율보다 훨씬 높습니다. 이는 투자자가 기초 주식의 잠재적 인 가격 하락에 수반되는 위험을 감수하고 있기 때문입니다.

역 전환 채권의 발행인이 기초 주식 회사와 직접적인 관계가없는 것이 일반적입니다. 본질적으로 채권 발행인은이 채권 계약에 풋 옵션이라고하는 것을 가지고 있습니다. 즉, 채권 기간이 만료되기 전에 기본 주식 가격이 특정 수준으로 떨어지면 채권의 원금이 기본 주식의 주식으로 전환 될 수 있습니다. 이러한 상황이 발생하면 옵션이 "중지"되었다고하며 옵션이 실행될 수 있습니다.

역 전환 가능 채권이 기절 할 때마다 그 결과로 채권자의 투자에 어려움이있을 수 있습니다. 그가받는 부채 나 자본은 종종 채권에 지불 한 원금보다 훨씬 적습니다. 결과적으로, 이러한 유형의 채권 투자자는 항상 기초 주식이 상승하거나 적어도 녹인 수준 이상을 유지하기 위해 응원해야합니다.