총 수익 교환이란 무엇입니까?

총 수익 교환은 각 당사자가 특정 유형의 요율을 받거나 특정 참조 자산에 대한 수익을 얻는 전략입니다. 헤지 펀드는 이러한 유형의 약정을 사용하는 가장 일반적인 유형의 금융 투자 중 하나입니다. 스왑은 일반적으로 신용 파생 상품의 한 형태로 분류되지만 프로세스가이 유형의 파생 상품에 대한 일반적인 작업 정의와 정확히 일치하지는 않습니다.

총 수익 교환 스왑 전략에서 참여 당사자 중 하나는 헤지 펀드에 대한이자 지급을받습니다. 이자 지급에는 인용 된 기간 동안의 손익이 포함됩니다. 거래의 상대방은 참여에 대한 보상으로 일종의 고정 또는 변동 비율을받습니다. 일반적으로 부동 속도는 현재 LIBOR를 기반으로합니다. 거래가 성립 될 때 당사자들간에 미리 정해진 스프레드는 합리적인 경계 내에서 파트너 간의 균형을 유지하는 데 도움이됩니다.

총 수익 교환 스왑은 때때로 신용 파생 상품으로 이해되지만, 적어도 고전적인 의미에서는 그렇지 않습니다. 총 수익 스왑은 신용과 시장 위험을 모두 수반합니다. 이는 이중 위험이 파생 상품의 구조 나 운영의 일부가 아닌 전통적인 신용 파생 상품과는 다릅니다.

헤지 펀드에서는 총 수익 스왑을 사용하는 것이 매우 일반적입니다. 스왑에 사용되는 참조 자산으로 어느 정도의 레버리지를 만드는 데 도움이 될 수 있습니다. 총 수익 스왑을 통해 투자자는 두 가지 방법 중 하나를 활용할 수 있습니다. 한 당사자는 자산을 대차 대조표에 나열하지 않고도 자산을 소유하는 이점을 누릴 수 있습니다. 상대방은 자산을 대차 대조표에 실고 있지만 참조 자산에 대한 손실 정도로부터 보호합니다.

은행은 총 수익률 스왑이 좋은 움직임을 찾는 투자자의 좋은 예입니다. 매력적인 자금 조달 비용 이점이 있기 때문에 은행은 참조 자산을 얻기 위해 현금을 많이 묶을 필요없이 혜택을 누릴 수 있습니다.