총 반환 스왑은 무엇입니까?

총 수익 교환은 각 당사자가 특정 참조 자산에 대한 일부 유형의 요금을 받거나 수익을받는 전략입니다. 헤지 펀드는 이러한 유형의 계약을 사용하는 가장 일반적인 유형의 금융 투자 중 하나입니다. 스왑은 일반적으로 신용 파생물의 하나의 형태로 분류되지만 프로세스는이 유형의 파생물에 대한 일반적인 작업 정의와 정확히 일치하지 않습니다.

총 수익 교환 전략에서 참여 당사자 중 하나는 헤지 펀드에 대한이자 지불을 받게됩니다. 이자 지불에는 인용 된 기간의 자본 이득 및 손실이 포함됩니다. 거래의 상대방은 참여에 대한 보상으로 일종의 고정 또는 부동 비율을 받게됩니다. 일반적으로 부동 속도는 현재의 Libor를 기준으로합니다. 거래가 설립 된 당사자들 사이에 미리 정해진 스프레드는 합리적인 주변 내에서 파트너 간의 균형을 유지하는 데 도움이됩니다.

총 수익은 sWAP는 때때로 신용 파생물로 이해되는데, 적어도 고전적인 의미에서는 그렇지 않습니다. 총 수익 스왑은 신용 및 시장 위험을 모두 가지고 있습니다. 이중 위험이 파생물의 구조 나 작동의 일부가 아닌 전통적인 신용 파생 상품과 다릅니다.

총 수익 교환을 사용하는 것은 헤지 펀드에서 매우 일반적입니다. 스왑에 사용 된 참조 자산으로 어느 정도의 레버리지를 만드는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자자는 총 수익 교환으로 두 가지 방법 중 하나의 혜택을 누릴 수 있습니다. 한 당사자는 자산을 대차 대조표에 나열하지 않고도 자산을 소유함으로써 혜택을 누릴 수 있습니다. 상대방은 대차 대조표에 자산을 가지고 있지만 참조 자산의 어느 정도의 손실에 대한 보호 기능이 있습니다.

은행은 총 수익 교환이 좋은 움직임이라고 생각하는 투자자의 좋은 예입니다. 매력적인 자금 비용이 있기 때문입니다장점, 은행은 참조 자산을 취득하기 위해 현금을 많이 묶을 필요없이 혜택을 누릴 수 있습니다.