옵션 조정 스프레드 란 무엇입니까?

옵션 조정 스프레드 (OAS라고도 함)는 시장에 내재 된 옵션의 가치를 결정하는 데 사용되는 측정입니다. 옵션이 포함 된 보안 가격과 옵션이없는 동일한 보안 가격의 차이입니다. 옵션 조정 스프레드는 벤치마킹 조치로 간주되며 거래자와 투자자는 옵션이 포함 된 유사한 유가 증권 간의 가격 차이를 측정 할 수 있습니다.

옵션 조정 스프레드는 종종 선불 옵션과 같이 모기지 보유자에게 옵션이 포함 된 모기지 제품의 가격을 책정하는 데 사용됩니다. 선불 옵션을 통해 차용인은 담보 대출 기간이 만료되기 전에 전체 금액을 지불 할 권리가 있으며, 이는 대출 기관이 담보 대출 기간 동안받을이자를 감소시킵니다. 따라서, 대출 잔액 전체를 미리 선불로 결제 할 수있는 옵션이 차용자에게 가치가 있습니다. 이 선불 옵션이있는 모기지와 그렇지 않은 모기지의 가격 차이는 옵션 조정 스프레드로 간주됩니다.

옵션 조정 스프레드는 보통 평균 모기지 금리, 국채 금리, 스왑 금리 또는 런던 은행 간 금리 (LIBOR) 일 수있는 벤치 마크를 기준으로 계산됩니다. 옵션 기반 보안의 수익률과 벤치 마크의 차이를 고려하여 계산됩니다. 예를 들어, 30 년 만기 국채의 현재 가격이 6.5 %이고 선불 옵션이있는 30 년 모기지의 현재 가격이 7.0 % 인 경우 옵션 조정 스프레드는 0.5 %이며 7.0에서 6.5를 뺀 값입니다. .

옵션 조정 스프레드가 무엇인지 더 잘 이해하려면 파생 상품이 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다. 미분과 옵션은 종종 서로 바꿔서 사용되는 두 가지 용어이지만 옵션은 실제로 미분의 한 유형입니다. 파생 상품은 시장의 다른 자산이나 유가 증권에서 가치를 도출하는 금융 상품입니다. 예를 들어, 특정 주식에 대한 "통화 옵션"은 장래에 특정 가격으로 주식을 구입할 권리입니다. 기본 자산 인 주식 자체에서 가치를 얻습니다. 이것이 옵션이 파생 상품의 범주에 속하는 이유입니다.

보다 실용적이고 유용한 용어로, 옵션 조정 스프레드는 옵션 가격의 대리로 사용됩니다. 시장 가격은 수요와 공급을 포함한 다양한 요소를 기반으로합니다. 따라서 옵션의 다른 가격, 특히 다른 보안에 포함 된 옵션의 정확한 가격을 결정하는 것은 어렵습니다. 일반적으로 옵션 조정 스프레드가 높을수록 시장의 유가 증권 수익률이 높아집니다. 그러나 옵션 조정 스프레드가 높을수록 위험도 커진다는 점에 유의해야합니다.