통화 오버레이는 무엇입니까?

국제 포트폴리오에는 다양한 통화로 표시된 자산이 포함됩니다.일반 포트폴리오와 마찬가지로이 포트폴리오는 자금 관리자가 자산을 할당하고 투자 할 증권을 선택해야합니다.또한 국제 포트폴리오는 유리한 환율 이동으로부터 혜택을받을 수있는 불리한 환율 이동 및 기회로부터 보호해야합니다.통화 오버레이는 국제 투자 포트폴리오의 통화 노출 관리를 전문으로하는 오버레이 관리자가 사용하는 투자 전략입니다.통화 오버레이는 이러한 전문가들이 통화 성능을 측정하여 위험을 최소화하고 이익을 극대화하기위한 전략을 결정하도록함으로써 포트폴리오의 성능을 극대화합니다.

통화 오버레이 관리자로 알려진 전문 회사는 국제 투자 포트폴리오의 통화 노출을 처리합니다.포트폴리오는 통화 오버레이를 사용하여 환율의 불리한 움직임으로 인한 위험을 제한하고 환율의 유리한 움직임으로부터 이익을 극대화합니다.투자자의 선호도에 따라 오버레이 관리자는 위험에 대한 헤징 또는 이익을 얻기위한 추측에 더 집중할 수 있습니다.통화 오버레이를 사용하는 일부 기관에는 엔 다우먼트, 기업 회사 및 연금 기금이 포함됩니다.

오버레이 관리자는 일반적으로 투자자의 선호도를 충족시키기 위해 통화 관리 계획을 조정할 수 있습니다.투자자는 외국 자산에 투자 할 포트폴리오의 비율, 통화 위험 금액 및 위험 최소화 또는 이익 극대화에 집중할지 여부를 결정할 수 있습니다.이러한 결정은 오버레이 관리자의 참여 정도를 지시합니다.

수동 통화 오버레이 프로그램은 국제 투자 포트폴리오 통화 위험을 제거하는 것과 관련이 있습니다.활성 통화 오버레이 프로그램은 오버레이 관리자가 미래의 환율의 움직임에 대한 기대치에 따라 통화의 헤지 비율을 적극적으로 변경하는 것을 포함합니다.활성 포트폴리오의 관리자가 통화가 가치가 떨어질 것으로 예상하는 경우, 손실로부터 보호하기 위해 헤지 비율을 증가시킵니다.관리자가 통화가 가치를 높이기를 기대하는 경우, 헤지 비율을 통화 노출로부터 이익으로 줄입니다.

포트폴리오의 활성 프로그램은 일반적으로 수동 프로그램보다 더 많은 비용이 듭니다.일반적으로 관리자가 시간 및 기술과 같은 더 많은 리소스를 사용하여 포트폴리오의 가치를 극대화 해야하는 경우 통화 오버레이는 더 많은 비용이 듭니다.통화 오버레이 비용은 포트폴리오의 통화 수와 각 통화의 위험, 자산의 변동 및 필요한 통화 재조정 빈도에 따라 다릅니다.비용에 영향을 줄 수있는 다른 요소는 포트폴리오 통화 노출을 관리하는 데 사용되는 파생 상품과 투자자가 원하는 정밀도의 정도를 포함합니다.