순 현재 가치 란?

순 현재 가치 (NPV)는 예상 현금 흐름의 현재 가치를 나타냅니다. 회사 내부 투자 (일반적으로 프로젝트라고 함) 또는 회사 또는 개인이 수행 한 외부 투자 등 다양한 투자를 비교하는 데 사용됩니다. 순 현재 가치는 특히 투자가가 다르거 나 다른시기에 지불해야하는 예상 이익이 다른 경우 투자를 비교하기 어려울 수 있기 때문에 사용됩니다. 이러한 추정 투자 및 예상 이익의 현재 가치를 사용하여 투자를 균등하게 비교할 수 있으며 가장 수익성이 높은 결정에 따라 결정을 내릴 수 있습니다.

프로젝트 또는 투자의 순 현재 가치를 계산하려면 먼저 예상 이익의 가치를 현재 가치로 할인해야합니다. 예상 이윤이 할인되는 비율을 할인율 또는 허들 비율이라고합니다. 일반적으로 할인율은 돈이 저축 예금 계좌에서이자를 얻는 것과 같이보다 안전한 투자에 투자하는 경우 일반적으로 1 년 동안 사용 된 기간 동안 투자자가이자를 얻을 수있는 금액을 결정하여 계산됩니다.

NPV를 계산하려면 먼저 초기 투자를 마이너스 현금 흐름으로 취급하여 예측 된 현금 흐름이 투자 수명 동안 예상되는 것을 결정해야합니다. 다음으로,보다 안전한 투자가 선택되면 수익률이 어느 정도인지를 설정하여 할인율을 결정해야합니다. 그런 다음 할인율은 다음과 같이 예상 현금 흐름을 할인하는 데 사용됩니다.

NPV = C0 + [Ct / ((1 + r) t)]

C0은 초기 자본 지출입니다

Ct는 주어진 기간 (예 : 매년)에 예상되는 현금 흐름입니다

r은 할인율 (안전한 투자의이자)

t는 기간 (즉, 1 년, 2 년)

순 현재 가치를 사용하여 프로젝트 또는 투자의 수익성을 평가할 때,이 방법은 일반적으로 실제 상황에서는 거의 발생하지 않는 시나리오 인 프로젝트 또는 투자 기간 동안 조건이 안정적으로 유지된다고 가정합니다. 또한 할인율은 안전한 투자에 대한 가정을 기반으로합니다. 10 년 채권의 이자율 사용부터 자본 자산 가격 책정 모델 (CAP-M) 적용에 이르기까지 다양한 방법으로 할인율을 결정할 수 있습니다. 어떤 방법을 사용하든, 할인율에 대해 민감도 분석을 수행하여 다른 시나리오에서 프로젝트 또는 투자간에 수익성이 얼마나 다른지 확인해야합니다.

순 현재 가치는 일반적으로 동일한 프로젝트 또는 투자의 내부 수익률 (IRR)에 접하여 계산됩니다. 내부 수익률은 순 현재 가치가 0이되는 할인율을 결정하여 계산됩니다. 각 시나리오마다 내부 수익률에 대한 여러 솔루션이 존재하지만 순 현재 가치는 항상 내부 수익률과 상관 관계가 없을 수 있으며, 내부 수익률은 전체 기간 동안 하나의 값만 사용한다는 단점이 있지만, 순 수익은 현재 가치는 기간마다 다른 할인율을 사용하여 계산할 수 있습니다. 내부 수익률을 계산하면 프로젝트 또는 투자 수익성 평가에 대한 추가 관점이 제공됩니다.