위험 중립이란 무엇입니까?

투자자들은 투자 전략에서 용인하고자하는 상대적 위험 정도와 관련하여 크게 세 가지 범주로 분류됩니다. 위험 중립 투자에는 투자 위험을 고려하지 않은 의사 결정이 포함됩니다. 대부분의 투자자는 위험을 회피하며 주어진 수익률을 산출하는 가장 낮은 위험 투자를 선택합니다. 반면에, 위험 추구 자들은 잠재적 위험이 적거나 수익을 창출 할 가능성이 낮은 위험이 높은 투자에 참여합니다. 위험 중립 투자자는 투자 유가 증권을 선택할 때 수익률 및 시장 모멘텀과 같은 위험 이외의 다른 매개 변수를 고려합니다.

예를 들어, 세 명의 투자자가 각각 1,000 달러 (USD)를 투자한다고 가정 해보십시오. 위험 회피 투자자는 3 %의 수익률로 미국 국채에 1,000 달러를 투자하기로 결정했습니다. 위험을 감수 한 위험을 찾는 사람은 자신의 돈을 최신 향상 제품을 온라인으로 판매하는 신생 회사에 투자하고 잠재적 수익률은 5 %입니다. 주식 매입은 국채보다 위험이 더 높지만, 위험 중립 투자자는 3 %보다 높은 수익률을 얻기 위해 희망적으로 주식을 구매하기로 선택합니다.

리스크 중립이라는 문구는 콜 옵션과 풋 옵션을 상쇄함으로써 주식의 포지션 유지 위험을 완화하는 특정 옵션 전략에도 적용되었습니다. 예를 들어, 전환 차익 거래는 투자자가 콜 옵션을 판매하고 동일한 행사가로 풋 옵션을 구매하는 동안 주식에서 포지션을 유지하는 투자 전략입니다. 투자자는 전환 차익 거래 기간 동안 하나 또는 다른 옵션의 프리미엄이 시장 가치를 초과하도록 옵션을 실행하려고 시도합니다. 다시 말해, 긴 주식 포지션은 짧은 콜과 동일한 행사 가격으로 매수할 수 있으며 이론적으로 이익을 고정하고 전략을 상대적으로 중립으로 만듭니다.

예를 들어, XYZ 주식이 $ 74.20 USD로 판매된다고 상상해보십시오. 주어진 달에 통화 옵션은 $ 4.90 USD에, 풋 옵션은 $ 5.70 USD에 판매됩니다. 전환 차익 거래는 두 옵션 모두에 대해 $ 76.00 USD의 행사 가격으로 $ 75.00 USD로 설정할 수 있습니다. 현재 가격에서, 짧은 통화의 시간 가치는 $ 4.90 USD이고 내재가는 0이고, 장기 가치의 시간가는 $ 4.70 USD이며 내재가는 $ 1.00 USD입니다. 순 시간 가치는 $ 0.20 USD이며 이는 주당 20 % 순 시간 가치 크레딧을 의미합니다.