Heston 모델은 무엇입니까?

Heston 모델은 동일한 자산에 대해 주어진 시간에 거래되는 다양한 옵션에서 관찰되는 변동성의 변화를 고려하는 옵션을 평가하는 방법입니다. 확률 론적 프로세스를 사용하여 변동성과 금리를 모델링하여 시장 가격을 다시 만들려고합니다. Heston 모델은 전반적인 가격 책정 기능에 변동성 기능의 제곱근을 포함하는 것으로 특징 지어집니다.

이 모델은 카네기 멜론 (Carnegie Mellon)의 금융 박사 학위를 취득한 비즈니스 경제학자이자 비즈니스 교수 인 Steven L. Heston의 이름을 올렸으며 Yale과 Columbia를 포함하여 여러 대학에서 교육 직책을 맡았습니다. 그는 1993 년 논문에서 자신의 이름을 맡은 모델을 제안했다. "금융 및 통화 옵션에 대한 응용 프로그램을 갖춘 확률 적 변동성을 갖춘 옵션을 갖춘 옵션을위한 폐쇄 형식 솔루션"은 재무 연구 검토 에 발표했다. 이 논문은 유럽 전화 옵션의 가격을 조사했습니다.

옵션은 옵션 보유자가 실현할 수있는 이익의 예상 가치에서 값을 도출합니다. 이는 기본 자산의 가격과 변동성에 따라 달라집니다. 타격 가격이 다양한 옵션은 모두 동일한 기본 자산을 기반으로 할 수 있습니다. 이론적으로, 각 옵션의 가격이 암시하는 변동성은 모두 동일한 자산을 기반으로하기 때문에 이러한 옵션에서 동일해야합니다. 블랙 찰스와 같은 일부 옵션 가격 책정 모델은이 가정을 만들고 자산의 묵시적 변동성을 사용하여 타격 가격으로 옵션의 가격을 예측합니다. Heston 모델과 같은 다른 사람들은 첫 번째 모델 변동성과 가격에 대한 결론을 도출합니다.

그러나 실제로 옵션 가격이 암시하는 변동성은 파업 가격에 따라 옵션의 특성에 따라 다릅니다. 중심 옵션은 현재 시장 P와 동일한 파업 가격으로그 기초가되는 주식의 쌀. 이것을 At-the Money 옵션이라고도합니다. 타격 가격이 시장 가격에서 멀어지면 변동성이 변합니다. 분석가들은이 관계의 변동성 왜곡 그래프라고하는 그래프를 만들고, 모양에 따라 변동성 미소와 같은 그래프 이름을 제공합니다.

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가격 모델은 주어진 특성을 가진 제품이 시장에서 요구할 가격을 예측해야합니다. 시장이 예측 된 것과 다른 가격을 반환하면 모델을 업데이트해야합니다. 확률 적 변동성은 변동성의 변화를 모델링하는 방법입니다. Heston 모델은 확률 론적 프로세스를 사용하는 파생 상품 시장에서 관찰 된 예상 변동성의 추세를 얻기 위해 자산 가격을 모델링하는 한 가지 방법입니다. 그것은 확률 적 변동성을 기반으로 가장 일반적으로 사용되는 모델 중 하나입니다.