헤스톤 모델은 무엇입니까?

Heston 모델은 동일한 자산에 대해 주어진 시간에 거래 된 다양한 옵션에서 관찰되는 변동성의 변동을 고려한 옵션을 평가하는 방법입니다. 변동성 및 금리를 모델링하기 위해 확률 적 프로세스를 사용하여 시장 가격 책정을 다시 시도합니다. Heston 모델은 전체 가격 함수에 변동성 함수의 제곱근을 포함시키는 것이 특징입니다.

이 모델은 수학 경제학자이자 카네기 멜론 (Carnegie Mellon)에서 재무 학 박사 학위를 받았으며 예일 (Yale)과 콜롬비아 (Columbia)를 포함한 여러 대학에서 교수직을 역임 한 비즈니스 교수 인 Steven L. Heston의 이름을 따서 명명되었습니다. 그는 1993 년 논문 " Review of Financial Studies "에 발표 된 "채권 신청 및 통화 옵션을 통한 확률 변동성 옵션을위한 폐쇄 형 솔루션"이라는 제목으로 자신의 이름을 딴 모델을 제안했습니다. 이 논문은 유럽 통화 옵션의 가격을 조사했습니다.

옵션은 옵션 보유자가 실현할 수있는 이익의 예상 가치에서 기초가되는 자산의 가격과 변동성에 따라 가치를 도출합니다. 행사 가격이 다양한 다양한 옵션은 모두 동일한 기본 자산을 기반으로 할 수 있습니다. 이론적으로 각 옵션의 가격에 내포 된 변동성은 모두 동일한 자산을 기반으로하기 때문에 이러한 옵션에서 동일해야합니다. Black-Scholes와 같은 일부 옵션 가격 책정 모델은 이러한 가정을하고 자산의 묵시적 변동성을 사용하여 행사 가격으로 옵션의 가격을 예측합니다. Heston 모델과 같은 다른 모델은 먼저 변동성을 모델링 한 다음 가격에 대한 결론을 도출합니다.

그러나 실제로 옵션 가격이 내포하는 변동성은 옵션의 특성, 특히 행사가에 따라 다릅니다. 중심 옵션은 행사가를 기반으로하는 주식의 현재 시가와 동일합니다. 이것을 현금 옵션이라고도합니다. 행사가가 시가에서 멀어짐에 따라 변동성이 변합니다. 분석가는 이러한 관계에 대한 변동성 왜곡 그래프라고하는 그래프를 만들고 모양에 따라 변동성 미소와 같은 그래프 이름을 제공합니다.

가격 모델은 특정 특성을 가진 제품이 시장에서 요구할 가격을 예측해야합니다. 시장이 예상과 다른 가격을 반환하면 모델을 업데이트해야합니다. 확률 변동성은 변동의 변동을 모델링하는 방법입니다. Heston 모델은 확률 적 프로세스를 사용하여 파생 상품 시장에서 관찰되는 변동성 추세를 얻기 위해 자산 가격을 모델링하는 한 가지 방법입니다. 확률 변동성에 따라 가장 일반적으로 사용되는 모델 중 하나입니다.