수확량 평균 수명이란?

자본을 조달하려는 회사는 채권 판매를 선택할 수 있습니다. 싱킹 펀드는 회사가 발행 기간 동안 미결제 채권의 일부를 정기적으로 재구매하거나 폐기 할 수 있도록 고안된 채권 펀드입니다. 따라서 싱킹 펀드의 채권 수익률은 일부 채권이 조기에 소멸되기 때문에 만기 수익률과 같지 않습니다. 평균 수익률 수명은 채권이 발행 될 평균 년 수를 사용하여 펀드의 예상 수익률을 계산합니다. 평균 수익률을 사용함으로써 채권 투자자는 싱킹 자금 요구 사항으로 채권 투자에 대한 수익을보다 정확하게 기대할 수 있습니다.

예를 들어, 회사가 채권을 발행하여 액면가 $ 100 USD와 매년 지불 할 수있는 5 % 쿠폰으로 미화 $ 100,000 (USD)를 인상한다고 가정 해보십시오. 5 년 동안 액면가로 연간 20 %의 고정 상환 일정으로 싱킹 펀드가 채권 조건에 통합됩니다. 이 정보를 바탕으로 투자자는이 투자의 평균 수익률 수명이 연평균 4 %이고 평균 수명이 3 년임을 결정할 수 있습니다. 매년 20 %의 조기 퇴직으로 인해 평균 수익률 수명은 만기 수익률에 미치지 못합니다.

평균 수익률에 대한 계산을 수행하기 위해, 투자자는 먼저 매년 상환 된 비율에 상환금과 투자 한 기간을 곱합니다. 매년 말에 회사는 채권의 20 %를 $ 105 USD (원금 $ 100 + $ 5 USD)로 상환합니다. 공식에 따르면, 상환 된 X 상환액 X 년 비율에 따라, 매년 얻은 값은 총 315에 대해 21, 42, 63, 84 및 105입니다.이 총계는 (21 X 5 년) 또는 105로 나뉩니다. , 평균 3 년의 기간을 생산합니다. 연간 교장의 20 % 감소를 염두에두고 3 년 동안 5 %의 이자율로, 총 평균 수익률 수명은 매년 12 % 또는 4 %입니다.

만기 수익률은 가장 일반적인 수입 계산 방식입니다. 만기 수익률 공식의 주요 단점은 상환이 예정된 것과 동일한 이자율로 원금이 투자 될 것이라고 가정한다는 것입니다. 실제로 이것은 거의 사실이 아닙니다. 기존의 채권이 만기가 되어도 실제 수익률은 만기 수익률과 다를 수 있습니다. 만기 수익률은 평균 수익률 수명과 마찬가지로 금리 변동에 따라 예상되는 결과 일뿐입니다.