Wat is een vennootschap zonder rechtspersoonlijkheid?
Uncorporation is een categorie bedrijfsentiteiten die kenmerken hebben van zowel een partnerschap als een bedrijf. Het is een alternatief voor het traditionele formaat van de openbare onderneming dat de fiduciaire plicht om winst voor aandeelhouders te maximaliseren opheft en het management in staat stelt bedrijfsdoelen en -doelstellingen aan te nemen die niet noodzakelijkerwijs bezig zijn met het maken van het meeste geld. Een corporatie behoudt de beperkte aansprakelijkheidskenmerken voor eigenaars die een onderneming geniet, terwijl ze de meer flexibele managementstructuur van een partnerschap aanneemt.
Een onderneming heeft honderden jaren geschiedenis die voortvloeit uit de ontwikkeling en het eerste gebruik in Europese landen in de 13e eeuw. Het wettelijke kader dat zich rond de moderne onderneming ontwikkelde en haar autoriteit om kapitaal bij het publiek aan te trekken, vestigde een fiduciaire plicht van officieren en bestuurders om de winst te maximaliseren voor aandeelhouders die in de onderneming waren geïnvesteerd maar geen echte manier hadden om de dagelijkse activiteiten. Dit winstmotief beperkt effectief de opties van grootaandeelhouders en management die misschien de voorkeur geven aan het sublimeren van de winst ten gunste van de rechten van werknemers, sociale verantwoordelijkheid of een ander doel dat niet noodzakelijkerwijs gericht is op het primaat van winst.
Ondernemingen ondernemen bijvoorbeeld doorgaans activiteiten die zijn ontworpen om aan consumenten aan te tonen dat zij verantwoordelijke bedrijfsburgers zijn. Deze activiteiten vallen onder de categorie maatschappelijk verantwoord ondernemen en zijn gerechtvaardigd voor zover ze goodwill genereren die de bedrijfsresultaten beïnvloedt. Goodwill wordt beschouwd als een immaterieel actief dat door accountants wordt gekwantificeerd in relatie tot de impact ervan op de bedrijfswaardering. Als een onderneming een beleid wil voeren dat verder gaat dan wat gerechtvaardigd kan worden als noodzakelijk voor goodwill, kan een accountant terecht zorgen uiten over de verspilling van bedrijfsmiddelen die gericht moeten zijn op het maximaliseren van het rendement op aandeelhoudersinvesteringen.
In de jaren tachtig begonnen rechtsgebieden alternatieve bedrijfsformaten te ontwikkelen die eigenaars de belangrijkste voordelen van incorporatie gaven, zonder de nauwe beperkingen die verbonden zijn aan het werven van geld van niet-verbonden investeerders onder bedrijfsregelgeving. De wetgevers huwden deze oprichtingsvoordelen met de structurele flexibiliteit van het partnerschap, waardoor bijna elk operationeel probleem door de eigenaren kan worden onderhandeld op basis van een managementcontract. De nieuwe typen bedrijfsentiteiten omvatten de naamloze vennootschap, de vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, de beperkte vennootschap met beperkte aansprakelijkheid en het zakelijke vertrouwen. Het gebruik van een van deze entiteiten voor een groot bedrijf in plaats van het bedrijf wordt geanalyseerd in termen van de stijgende populariteit van het oprichten van bedrijven.
De oprichting wordt gekenmerkt door zijn private eigendomsstructuur en managementflexibiliteit. Voorbeelden van soorten bedrijven die in deze context worden bekeken, zijn onroerendgoedbeleggingsfondsen (REIT's), hedgefondsen en risicokapitaalfondsen. Oprichting sluit niet uit dat geld wordt ingezameld bij het publiek, maar de kapitalisatie van het publiek is gestructureerd op basis van partnerschapsregels om de noodzaak te vermijden om de rechten van de aandeelhouders te maximaliseren. Voorbeelden hiervan zijn beursgenoteerde partnerschappen en REIT's.