Wat is fiduciair management?
Fiduciair management is een financiële formule, maar het gaat ook over verantwoordelijkheid. Op de financiële markten vereist het toezicht op activa namens meerdere beleggers een hoge mate van transparantie en verantwoordingsplicht. In sommige gevallen, zoals bij pensioenfondsen, kan niemand het hele beleggingsproces beheren. Geldbeheerders die zijn geselecteerd op basis van een fiduciair managementmodel kunnen worden gekoppeld aan een of meer van vele activaklassen of beleggingscategorieën, en kunnen worden gewijzigd in overeenstemming met het beleid dat door de eigenaar van de activa wordt uiteengezet, zoals een pensioenfonds.
Pensioenfondsen zijn early adopters van fiduciair management, deels omdat er vaak een gebrek is aan mankracht en middelen bij deze instellingen om alleen een goed geldbeheer te orkestreren. Doorgaans bestaat een pensioenfonds uit een chief investment officer, beleggingsteam en raad van bestuur om aanbevelingen te ondersteunen of te weigeren. Ook wordt een extern adviesbureau vaak door een pensioenfonds ingeschakeld om de richting van de beleggingsportefeuille te sturen. Al deze leden komen regelmatig bijeen om de richting van een fonds te bespreken. Een derde fiduciair managementbedrijf neemt beslissingen namens het pensioen in samenwerking met planambtenaren en volgens een aangename strategie.
Geld in het pensioenfonds dat de pensionering van deelnemers of werknemers vertegenwoordigt, wordt belegd in de financiële markten om de waarde van de activa te laten groeien. Pensioenfondsbeheerders richten het leeuwendeel van de totale portefeuille aan verschillende vermogensbeheerders en betalen die bedrijven vergoedingen in ruil voor het toezicht op het geld. Het pensioen heeft dan een rooster van verschillende vermogensbeheerders voor verschillende activaklassen, zoals aandelen, obligaties en onroerend goed. Door het totaal van de activa van een pensioenfonds in handen van een fiduciaire beheerder te leggen, wordt die onderneming in wezen belast met de beleggingsbeslissingen voor het fonds.
Het is niet ongewoon om een pensioenfunctionaris te horen zeggen dat een wijziging in die manageropstelling wordt aangebracht als een fiduciaire verantwoordelijkheid. Als een vermogensbeheerder niet de verwachte winst genereert of afwijkt van een oorspronkelijke beleggingsstrategie die in lijn was met de richting van het pensioen, zou fiduciair beheer van het pensioen eisen dat die vermogensbeheerder wordt vervangen. Fiduciair management strekt zich ook uit tot het uitvoeren van adequate due diligence voor vermogensbeheerders voordat er geld in handen komt van deze bedrijven. Lijnen kunnen vaag worden wanneer een fiduciair manager ook een geldbeheerbedrijf is en een potentiële bieder voor het contract van een pensioenklant.
Pensioenfondsen en zorgverzekeraars in Nederland behoorden tot de eersten die fiduciair beheer gebruikten. Anton van Nunen is grotendeels gecrediteerd voor het zijn ontstaan van de formule. Het model werd uiteindelijk populair in andere delen van Europa, waaronder het VK