Wat is een poolfactor in financiën?
De poolfactor is het aandeel van de balans van een bepaald type beveiliging dat nog moet worden teruggestuurd naar de belegger. Het cijfer wordt alleen gebruikt voor bepaalde soorten op activa gebaseerde en door hypotheek gedekte effecten. De poolfactor kan dienen als een indicator voor hoeveel onderpand in deze effecten blijft.
Een op activa gebaseerde beveiliging is er een waarin de houder inkomsten ontvangt uit de activa die de beveiliging vormen. Dit zullen meestal een verzameling van meerdere kleine activa zijn die een belegger normaal niet individueel wil aannemen. Op zijn beurt zijn de meeste van deze effecten samengevoegd, wat betekent dat ze worden verdeeld over meerdere beleggers.
Het bekendste type beveiliging is de door hypotheek gedekte beveiliging. Dit is wanneer de beleggers de rechten kopen om de inkomsten uit betalingen door hypotheekhouders te ontvangen. Banken zullen op deze manier meerdere hypotheken verzamelen en de rechten verkopen om de betalingen te ontvangen. Meestal betalen beleggers minder voor de beveiliging dan de totale incoIk zouden uiteindelijk moeten verdienen. Natuurlijk nemen ze ook het risico op dat sommige hypotheekhouders hun terugbetalingen niet zullen doen.
De poolfactor stelt eenvoudig hoeveel van de oorspronkelijke leningen die onder de beveiliging vallen nog moeten worden terugbetaald. De factor wordt weergegeven als een aandeel van 1, op dezelfde manier als een honkbalhitsnelheid. Dat betekent bijvoorbeeld dat als de helft van het totale bedrag nog moet worden terugbetaald, de poolfactor wordt vermeld als .500. Het vermenigvuldigen van de poolfactor met het oorspronkelijke saldo van de pool zal laten zien hoeveel er nog moet worden betaald.
Binnen de Verenigde Staten wordt elke maand een poolfactor gepubliceerd voor door hypotheek gedekte effecten van Ginnie Mae, Fannie Mae en Freddie Mac. Dit zijn door de overheid ondersteunde bedrijven die de meeste door hypotheek gedekte effecten afgeven. De steun van de overheid geeft een zekere mate van garantie dat beleggers worden betaald.
Er zijn verschillende toepassingen van dePoolfactor. Een daarvan is om potentiële beleggers in staat te stellen te weten hoeveel "waarde" nog in een bepaald aandeel van de pool blijft. Dit kan hen helpen een eerlijke prijs te beoordelen als ze het aandeel van een andere belegger willen uitkopen.
Een ander gebruik van de poolfactor is om rekening te houden met het onderpand van de leningen, namelijk de eigenschappen die onder de hypotheken vallen. Als de factor in een bepaald stadium lager is dan normaal zou worden verwacht, kan dit erop wijzen dat er een snellere terugbetaling van hypotheken is geweest. Op zijn beurt verhoogt dit de kans dat sommige hypotheken volledig zijn terugbetaald. Dit zou het aantal eigenschappen dat onder de pool valt, verminderen en dus het evenredige risico verhoogt dat wordt gesteld als een hypotheekhouder de standaardinstellingen op hun betalingen.